AVS：将再质押的ETH用于增强其实用性的dApp被称为AVS。例如，AltLayer也是一个AVS协议。即将推出多个AVS，而在Eigenlayer主网上启动后，还将有更多的AVS推出。
LRT协议：每个流动性再质押协议都将有一个代币。
然后系统中还有第二种类型的通胀和杠杆，来自代币衍生品。
LRT是最明显的一个，我认为它可能会造成一些系统风险。
像KelpDAO的rsETH一样，LRTETH是一种复杂的ETH衍生资产，受到以下方面的影响：
多种ETHLST（如ETHx、stETH等）。如果某个LST出现漏洞，rsETH也会受到影响。
多个AVS协议。支持rsETH的ETH最终将用于保护AVS协议。你可能会在惩罚事件中失去你的ETH。
Eigenlayer本身。希望Eigenlayer没有受到黑客攻击。
现在，我们看到LRTETH正被整合到DeFi1.0生态系统中。我相信很快我们将会看到Aave和多个稳定币协议接受LRT，因为它们提供更高的收益。
再质押+流动性再质押已经进入了前十TVL，而Eigenlayer甚至还没有完全上线。愿上帝保佑我们所有人。
但我认为目前它并没有带来任何系统性风险。有关风险的更多信息，请阅读这份研究。
其次，镇上出现了一个新的非庞氏骗局协议：一个老套路，即稳定币。
Ethena得到了一半的加密行业内部人士的支持，你可能会看到很多关于它的帖子。
事实上，它建立在一个简单而强大的概念上：存入stETH以按1:1的比例铸造USDe稳定币。通过在各种DEX和CEX平台上做空ETH来维持价格锚定，从而保持一个对冲的位置。
这个USDe会产生stETH收益（约4%），并且根据交易所的正向资金费率提供不同的年化收益率。由于倾向于持有多仓，因此资金费率保持为正值，多头支付空头。如果你不确定资金费率是如何运作的，请查看下面的帖子，其中有一个简单的解释。
做空部分是棘手的，因为一些资金必须存入CEXes，但也有许多去中心化的永续期货交易所。
如果其中一个交易所破产会发生什么？如果提款关闭会发生什么？如果资金费率变为负值会发生什么？这些都是X上的问题点。
Ethena目前规模相对较小，已发行了2.5亿USDe。然而，凭借其巧妙设计的积分（称为碎片），以及一个推荐计划，为推荐他人并使用推荐，提供了10%的奖励，并得到了来自像币安这样的知名投资者的支持，它将壮大发展。
它甚至可能变得「太大而不容失败」。
目前，Ethena在选定交易所的未平仓合约中的主导地位为3.57%，但当他们的主导地位增长时会发生什么？这带来的影响是显著的，但它对市场的影响将需要时间才能显现。
无论如何，这都是通过未平仓合约直接增加市场杠杆，以及对stETH的依赖增加。
有什么问题可能出现？我也不知道，但我的原则是在早期就开始农场操作。另外，如果你在这个市场上持有稳定币而置身事外，这对你来说是一个新的热门机会。他们将进行为期三个月的活动，或者直到USDe供应达到10亿美元。
请注意，你无法自己用stETH铸造USDe（因为这也需要KYC），所以你需要购买USDe并将其存入其中一个Curve池中，以获得20倍的积分。
最后，还可能存在一些过度杠杆的风险，即通过空投农民在借贷协议上循环其头寸以最大化积分。你可以在MarginFi上存入SOL借USDT，然后在Jupiter上将USDT兑换成更多的SOL，然后将SOL存入Kamino以借更多的USDT。
接下来会发生什么？对于三大主要区块链来说，至少有几个重要的推动因素。
以太坊有至少4个利好因素。
首先，随着比特币ETF的到来，市场关注开始向以太坊ETF转移。
其次，以太坊将在三月或四月份进行重要的Dencun升级，包括9个EIP，其中以EIP-4844（proto-dansharding）最为重要。
Proto-danksharding旨在降低L2的交易费用，并通过引入一个名为「blobs」的新分段空间来降低数据可用性的成本。它将使L2的交易费用降低10倍，这可能会增加L2上的网络活动，并潜在提升L2代币的价格。
不仅如此。在升级后不久（也许没那么快），Uniswapv4即将推出。V4需要EIP-1153：「暂存存储」，这对于Uniswapv4以降低网络成本至关重要。
Uniswapv4引入了「hooks」，这是在流动性池生命周期的不同阶段操作的可编程合约。它将Uniswap从一个协议转变为一个开发者可以在其上构建的平台。
V4的推出可能会推动UNI价格（短期内，因为该代币很难长期持有）。
第三，Eigenlayer将在2024年上半年在主网上推出。
ETH的APY将上升，吸引更多人关注Eth。可以明显看出，随着风险较高的资产开始失宠，以及疯狂的玩家将注意力重新转向ETH，我相信，将更多代币推向市场将进一步提升对ETH的看涨情绪，因为从这些代币中获得的利润最终会流入ETH和BTC。
多亏了LRT，我们可以获得以太坊质押的收益（约5%）+Eigenlayer再质押的奖励（约10%）+LRT协议代币发行（约10%甚至更多）。当Eigenlayer完全上线时，我们可以期待ETH的约25%的APY。在Pendle上，你已经可以获得40%的APY。
最后，质押的ETH数量正在增加。这是一个关键的指标，因为ETH质押者表现出对长期ETH价格上涨的信心。
我相信追踪提款与存款的动态是一个有用的指标，如果你想要把握市场顶部的时机。
「减半」既是有趣的meme，又是一项严肃的业务。
meme方面很明显，因为比特币在减半事件周围的价值上涨。然而，它也有一个严肃的一面，包含多个方面。
首先，区块奖励将从6.25个比特币减少到3.125个比特币，每月减少「抛售」能力约2.25亿美元。其次，减半将提升比特币生态系统的叙事，其影响已经显现。
Stack的STX在一周内上涨了75%，因为团队正在为Nakamoto升级做准备。这将把区块时间从无法使用的10分钟缩短到5秒。这是一个重大的升级，使Stacks终于变得好玩起来。我预计在Stacks生态系统中会有更多的dApp和空投。
Stacks并非唯一的（但可能是主要的）比特币L2解决方案。比特币L2的叙事正变得越来越受关注，尤其是有多个L2，尤其是Merlin，计划在减半事件周围启动。
但这些L2很复杂，请自行调研。
最终，在减半区块840,000时刻，OrdinalsTheory的创始人将推出Runes协议。它将开启一个新的币圈交易时代，即使是Solana的玩家也会羡慕。
总体而言，随着机构投资流入比特币ETF和BTCFi带来的高度狂热，比特币的未来看好。
我必须承认，Solana让我感到失望，实际上让我感到相当悲伤。
它几乎一年来一直没有中断地生产区块。由此导致Solana周围的看涨情绪下降，但SolanaFiredancer有一个重要的催化剂可以恢复市场信心。SolanaFiredancer旨在使Solana更快、更安全，同时改善其去中心化程度。这是Solana网络上验证器（处理交易的节点）使用的软件的新版本。
这很重要，因为它有助于Solana一次处理更多的交易，目标是达到每秒1百万笔交易。这可能使Solana比许多传统支付系统（如Visa）更快。
Firedancer还专注于通过改变网络各部分的互动方式来使网络更安全，这可能有助于防止黑客攻击并使其更加稳定。Firedancer由JumpCrypto开发，计划在2024年夏季全面推出。
总的来说，Mert的策略似乎在这里很适用：在Firedancer上线之前，以太坊可能会从Solana夺走风头。
但这并不是百分之百的保证。如果即使在Firedancer升级后，Solana仍然持续出现故障也不是没有可能。
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