2025年将是重要的一年。我非常高兴能与你们分享我们以数据为依据的分析和市场洞察。为迎接2025年，我们将分享我们对山寨季的看法，以及我们对未来一年宏观问题的当前想法。
山寨季已经到来了吗？为什么说山寨季还没到？那么山寨季什么时候来呢？下面就和非常好学习小编一起看看吧！
鉴于Solana在2024年的出色表现、meme币狂热、DeFi的复兴以及人工智能代理的近期崛起，一些人认为山寨币季节已经到来。
我们不同意。为什么？
我们认为SOL的出色表现在很大程度上是2023年被严重低估的反弹行情；
Meme狂热看起来更像是2020年的DeFi夏天（2021年即将到来的牛市的一瞥）；
DeFi的复兴（Aave、Hyperliquid、Aerodrome、Pendle、Ethena、Raydium、Jupiter、Jito等）是真实的，但DeFi仍然感觉很小众。根据KaitoAI的说法，它在2024年作为一个行业的叙事份额下降了；
人工智能代理的崛起看起来更像是山寨季的一瞥，而不是实际的东西。
我们可以承认市场存在大量泡沫。但总体数据不会说谎。
来源：CoinGecko
快速分析：
在上一个周期中，加密货币总市值在2020年第四季度增长了4310亿美元。比特币占据了71.5%的涨幅。BTC的主导地位在2021年1月3日达到72%（周期峰值）。
在当前周期中，加密货币总市值在第四季度增长了1.16万亿美元。BTC占据了59.5%的涨幅。BTC的主导地位目前为56.4%略低于2024年11月21日创下的60%的周期峰值。
现在。您可能认为，BTC在本周期中占据的加密货币总市值增长份额较小，这意味着山寨币旺季已经到来。
但看看当我们进入2021年（上一个周期的最后一年）时发生了什么：
2021年1月1日至2021年5月11日，加密货币市值增长了1.75万亿美元。BTC仅占据了31%的涨幅。主导地位下降至44%。
2021年5月11日至2021年6月30日，总市值下跌近50%。BTC在同一时期下跌了约50%。
随后市场反弹，到2021年11月8日市值达到3万亿美元的峰值。BTC仅占据了第二次涨幅的38%。
重点关注点：
虽然有些人认为这是比特币的周期（由于ETH表现不佳、ETF占主导地位、战略比特币储备炒作、L2等），但数据表明，随着我们过渡到21年上一个周期的最后一年，BTC实际上更加强劲。
在上一个周期中，随着新年的到来，山寨季轰轰烈烈地拉开了序幕。从1月到5月，ETH上涨了5.3倍。Avalanche上涨了12倍。SOL在同一时期上涨了28倍。DOGE上涨了162倍。这就是山寨季的真实面目。在此期间，比特币的主导地位下降了近30%。
如前所述，我们今天看到市场出现了一些泡沫。话虽如此，我们认为山寨季才刚刚开始比特币的主导地位从2024年11月21日的周期峰值60%下降就是明证。
我们预测明年加密货币总市值将增长至7.25万亿美元（比今天增长113%）。如果从现在开始有35%的资金流向BTC，那么总市值将达到3.2万亿美元，即每BTC16.2万美元。我们的乐观情况预测加密货币总市值为10万亿美元。如果35%的资金流向BTC，那么总市值将达到4.2万亿美元，即21.2万美元BTC。我们的悲观情况预测总市值为5.5万亿美元。如果35%的资金流向BTC，那么总市值将达到2.6万亿美元，即13.1万美元BTC。
我们预计今年将有2.5万亿美元流入非BTC资产是21年上一个周期的两倍。从另一个角度来看：Solana、Avalanche和TerraLuna在2021年1月1日的总市值为6.77亿美元。它们在年底达到了1460亿美元的峰值。这是21,466%的涨幅。再次。我们还没有看到过这样的大规模举措。这并不意味着它一定会发生。
山寨季的出现有多种原因。但我们认为主要有4个驱动因素：
1）BTC财富效应：BTC投资者获利+在风险曲线上寻求更大的回报。
2）媒体关注。更多关注=更多用户进入加密货币。许多人会投资他们认为是下一个比特币的东西。
3）创新。我们通常会在加密货币周期的后期看到新的和令人兴奋的用例出现。
4）宏观/流动性条件/美联储政策推动市场情绪和动物精神。
说到宏观条件
如果我们想要有一个适当的山寨币季节，我们相信宏观和流动性条件必须与市场参与者日益增长的风险偏好保持一致。
在本节中，我们将分析加密货币等风险资产的一些关键经济驱动因素，同时思考2025年各种结果的概率。
正如我们在上一份报告中指出的那样，美联储担心通货膨胀。因此，他们在11月的FOMC会议上将今年的降息预测从4次改为2次。结果市场出现抛售。
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