Dragonfly合伙人对2025年加密市场进行了预测，这些预测大家可以根据自己的实际情况，做出自己的投资组合，这些预测要么会让我看起来像个先知，要么会让我显得很无知，但可以肯定的是，我的观点可能会让不少持仓党感到不快。我将预测分为六个部分：L1和L2、代币发行、稳定币、监管、AIAgent以及加密与AI的结合。需要的朋友一起看看吧！
L1和L2之间的界限正在模糊。用户已经不再关注两者的区别（事实上，他们可能从未真正关注过）。如今的区块链生态，包括L1和L2，在整体上已经显得过于拥挤，未来将迎来一轮整合。这轮整合的关键并非技术上的优越性，而是能否找到独特的市场定位，并通过有效的市场策略(GTM)建立用户粘性。
尽管SVM和Move技术表现强劲，但EVM的市场份额将在2025年继续增长。这主要得益于 @base、@monad_xyz 和 @berachain 等项目的推动。这种增长不再是因为兼容性，而是因为EVM和Solidity拥有丰富的训练数据。在2025年，大语言模型(LLM)将主导应用代码的编写，而EVM已经积累了大量经过验证的加密合约库，这将成为其重要优势。
Solana的低延迟性能将促使更多区块链优化响应速度。区块链行业将从每秒交易量(TPS)的竞争转向延迟时间的竞争例如 @doublezero 等基础设施，以及超低延迟的L2（如 @megaeth_labs）将推动用户对区块链体验接近Web2响应速度的期待。我们将看到更多关于OptimisticUI、预确认、意图表达、电子邮件注册、浏览器内嵌钱包和渐进式安全的应用趋势。特别感谢 @privy 在这一领域的创新推进。
@HyperliquidX 已经证明，尤其是在重视用户体验和跨链操作便捷性的情况下，专注于特定应用的专用链是一种可行的模式。未来，将有更多项目效仿这种模式，而一链统治所有的理念已经成为过去。
当前通过积分计划进行大规模空投的模式已经结束。未来将出现两种主要的代币分发模式：
对于有明确核心指标的项目（如交易所或借贷协议），它们将完全基于积分分发代币。这类项目并不介意是否会被农场化或游戏化，因为代币的分发实际上是作为核心指标的回馈或折扣机制，而所谓做空投的人从某种意义上来说也是其真实用户。
对于没有明确核心指标的项目（如L1和L2），它们将更多地转向众筹销售。可能会通过小规模空投奖励社交贡献，但大部分代币将通过众筹分发。那些为了虚荣指标进行的空投已经过时，因为这些代币并未真正流向用户，而是流向了职业空投党。
此外，Memecoin的市场份额将逐步被AIAgent主题代币取代。这种变化可以看作是从金融虚无主义向金融过度乐观主义的转变。
稳定币的使用量将在2025年实现爆炸式增长，尤其是在中小企业(SMB)中。它们的应用场景将不再局限于交易和投机，更多企业会使用链上美元进行即时结算。
银行也开始关注这一趋势：预计到2025年底，将会有银行宣布发行自己的稳定币，以免被行业甩在后面。然而，在Lutnick担任商务部长的背景下，Tether仍将保持其在市场中的主导地位。
与此同时，@ethena_labs 预计将吸引更多资本，特别是在未来一年国债收益率持续下降的情况下。当资本的机会成本降低时，基差交易的收益将变得更加有吸引力。
2025年，美国预计将通过稳定币相关立法，而更广泛的市场基础设施改革（即FIT21法案）可能会被推迟。稳定币的采用速度将显著加快，但华尔街的加密整合、资产代币化以及传统金融(TradFi)的相关进展可能会落后。
在特朗普政府的领导下，财富100强企业可能会更积极地向消费者提供加密服务，而科技公司与初创企业则会表现出更高的风险承受能力。特朗普的就职典礼可能会带来一个短暂的监管真空期，在此期间，由于缺乏明确的规则和执法重点，市场会对加密技术的整合持更宽松的态度。预计在这一窗口期内，加密技术将在Web2平台中迎来大规模的应用扩展。
（这部分较长，因为我的观点可能会引发争议请耐心阅读！）
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