随着新总统上任，所有人都会关注他的动向。尽管比特币面临利好因素，但如果总统完全忽视比特币，这无疑是个利空信号。就我个人而言，最大的风险在于SBR可能被遗忘，或者更有可能的是，SBR根本不会实施，转而采取其他措施。
如果发生后者情况（即不同的政策替代SBR），短期内可能是利空，但只要新政策对比特币友好，最终仍然是利好。
简而言之：
• 利好信号=周期继续
• 利空信号=需要修订计划，周期可能继续，但可能性较低。
3.供应风险
2024年夏季，我们经历了极端的宏观环境，股市屡创新高。然而，我们在加密市场并未享受到类似的上涨，反而承受了来自Mt.Gox、德国政府和GrayscaleGBTC等大规模抛售的重压。
供应风险无法规避。总有机构或政府持有大量比特币英国政府、丝绸之路、FTX债权分配等。这些事件需要持续关注，但如果市场一切顺利，这类事件通常是不错的逢低买入机会。
4.宏观风险
尽管降息幅度较小，但降息依然是降息。虽然刺激力度较低，但只要利率持续下降，流动性就会改善。
• 利好信号=周期继续
•只要不加息或停止降息，宏观环境对数字资产都是利好。
真正的利空信号是通胀卷土重来，美联储被迫加息以遏制通胀。
现在进入大家最感兴趣的部分。但在介绍之前，我要再次强调保持进攻，但知道何时切换到防御。 在本轮周期中，主动管理投资组合的表现将远胜于被动持有。
过去那种买入持有永远上涨的时代已经结束了。
2024年，Solana整年表现与比特币持平，尽管2023年曾暴涨10倍。TAO等热门代币并未享受到最近AI浪潮的红利。模因币的热潮也在消退狗狗币（DOGE）失去了帽子，小chill家伙不再冷静，河马（PEPE）看起来已经力不从心。
这份名单上的代币，很可能没有一个能让你买入持有。
考虑谁是潜在买家很重要。 加密市场主要有三类边际买家：
1. 机构投资者（TradFi）
2. 基金（加密原生或流动资金）
3. 投机者（永续合约交易员、链上玩家等）
一个叙事要成为市场热点，至少要吸引其中一类买家。
是的，这个赛道还在。但正如推文所示，我们已经经历了几波AI热潮。如果你读过我关于AI代币的分析，我相信新一波热潮即将到来。
• 宏观路径：炒作→基础设施→实际应用
• 微观路径：散户跟风→基础层（infra）→应用与虚拟人
持有不动不会带来好结果。 AI代币的龙头Goat已经从高点回调了60%，很可能继续跑输市场。
推荐代币：
• 应用层技术/群体智能/游戏/面向消费者的AI项目
• ALCH（游戏开发）、Griffain（智能钱包代理）、Digimon、Ai16z都是我看好的项目。还有很多值得关注的代币，但这几个是重点。
这个无需多言。DeFi仍然是一个很好的赛道，但投资难度极高，真正能受益的代币非常少。即使它们能受益，也可能不涨（看看LST赛道）。
风险回报比不高，但我认为DeFi赛道在2025年仍会持续增长。
推荐代币：AAVE/ENA/Morpho/Euler/USUAL
副线：稳定币/支付类代币
我知道这可能会引起争议，但我相信L1公链交易会再次大幅回归。Sui从1美元涨到2美元，现在涨到4美元，尽管市场对它的态度很负面。但这正是市场忽视的地方，往往蕴含巨大机会（Hype已经10倍了）。
推荐代币：SUI/Hype
副线：Abstract
对Monad和Berachain我不太感兴趣，但我对Abstract非常期待，这可能是一个爆款。
我非常喜欢这个赛道。我最近买入了一些游戏项目，我认为NFT代币赛道值得关注。Pengu重新上涨，Azuki推出了$ANIME代币，Doodles也在搞点什么。我不认为NFT本身会回归，但NFT代币会有表现。
游戏代币也很有趣，Off-The-Grid证明了开发一款有趣的游戏是可能的。由于市场对游戏币的态度很负面，这正是深入挖掘的好时机，寻找真正好玩的游戏项目及其代币。
推荐代币：Pengu/ANIME（Azuki）/Spellborne/Treeverse
副线：Prime/Off-The-Grid（如果推出代币）/Overworld
这些赛道在我的观察列表上，虽然不算最爱，但有意思：
• 数据代币：Kaito/Arkm
• 模因币：只看好PEPE，其他的感觉都凉了
• DePIN：PEAQ/HNT
• 铭文（Ordinals）
• 老牌龙头：XRP等
• 旧DeFi：CRV/CVX
这一部分纯属娱乐，都是些听起来有点离谱但又不完全不可能的想法。
• DePIN（去中心化物理基础设施网络） 被某家正规的大公司正式实施，甚至可能通过收购实现。
• Binance失去交易所龙头地位，不是被Hyperliquid超越，而是Bybit或OKX上位。
• 元宇宙代币重获新生，因为VR技术取得突破。
• ICO卷土重来，再度盛行。
• ETH链上狂热季（On-ChainSzn）不会发生。
• Sui突破两位数（至少10美元）。
• 以太坊质押收益获批纳入ETF， 引发更多针对其他代币的质押收益产品，收益聚合器也将再次流行，就像2021年一样。
•某位顶级艺术家使用NFT和代币与粉丝互动，追踪和奖励粉丝群体。
• 比特币涨至20万美元。
•多个L1公链项目的CEO/创始人相继离职，类似Aptos现象。
• Base失去链上竞赛优势， 另一条L1公链取而代之，而Solana继续保持领先。
本文大致总结了我对2025年的市场布局。正如2024年计划一样，我预计其中很多观点和策略可能会大幅调整。
这里最重要的建议是：保持灵活，像水一样，享受市场旅程。 市场将持续变化，而这正是游戏的一部分。正如那句名言：
一个人永远无法踏入同一条河流两次，因河流已非昨日之河，人也不再是昨日之人。
祝各位好运，旅途顺利。希望在下一个周期见到你们。如果在途中获得改变人生的利润，记得让它真正改变你的生活。
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