次级代币（JuniorTranche）：承担违约风险，获得更高收益，但风险较大。
池的特点包括：
循环池（RollingPools）：投资者可以随时锁定或赎回投资，去中心化的求解器机制确保资金池的流动性与风险平衡。
动态净值管理：每个池根据资产的净值（NAV）调整投资和赎回价格，确保价值的透明计算。
NFT作为资产抵押品是Centrifuge协议的创新功能之一。通过Centrifuge链的NFT模块，现实资产可以进行代币化。这些NFT包含了资产的详细信息，如合同、信用评级等，并作为池中的抵押品来获取融资。资产的融资额度最高可达其净值（NAV）的100%，并且这些额度会根据资产的偿还情况、违约风险等因素进行动态调整。通过链下和链上的协同工作，资产净值能够实时更新。
此外，Centrifuge与MakerDAO等主流DeFi协议深度集成，使得资产池可以直接铸造DAI，为投资者提供多样化的流动性解决方案。
截至目前，MapleFinance累计发放贷款约5.6亿美元，年化收益率（APY）达8.74%。
Centrifuge的原生代币CFG总发行量为4.25亿枚，CoinGecko数据显示，CFG的当前价格为0.38USDT，流通市值约为1.96亿美元。除了治理功能外，CFG代币还可用于支付交易费用和网络质押。
主观判断：相比于Maple，Centrifuge的模式更具吸引力。虽然两者都属于私人借贷领域，但Centrifuge的资产抵押种类更为丰富且透明。通过NFT作为现实资产抵押的证明手段，Centrifuge更具直观性和可操作性。
SwarmMarkets通过其子公司SwarmX发行股票和债券的链上代币化产品。SwarmX将公开交易的股票证券转化为代币化资产，基础资产由机构托管人持有。平台的目标是为RWA提供符合监管要求的流动性解决方案，既符合传统金融市场的合规要求，又能提供去中心化的交易体验。
SwarmMarkets已推出的资产包括：
股票代币：TSLA（特斯拉）、AAPL（苹果）、COIN（Coinbase）、CPNG（Coupang）、INTC（英特尔）、MSFT（微软）、MSTR（微策略）、NVDA（英伟达）；
债券ETF：TBONDS01（美国国债0-1年期）、TBONDS13（美国国债1-3年期）；
商品：xGOLD（黄金）
SwarmMarkets通过矿池交换费用来获得协议收入，平台收取的费用为交换金额的25%或被交换资产的0.1%，以较大者为准。这种收入机制保证了协议的可持续性，同时为参与者提供了稳定的收益来源。
SwarmMarkets的原生代币是SMT，总量共计2.5亿枚SMT，CoinGecko数据显示，SMT价格为0.31USDT，流通市值为2600万美元。SMT除了治理作用，SwarmMarkets设立了三类SMT奖励：
流动性提供者奖励：参与在OpendOTC协议内提供流动性的用户，将根据其对市场的贡献获得奖励。自2024年12月2日起，奖励将仅针对dOTCv2上的出价进行发放。
RWA持有者奖励：持有RWA资产的用户可获得相应的奖励，奖励金额按其持有的RWA资产的市场价值进行计算，并应用4倍增幅。
RWA质押奖励：质押RWA资产的用户将根据其质押金额与平台TVL的比例获得奖励。
除了上述奖励外，SwarmMarkets还将根据平台的整体发展和用户参与度，分发SMT代币，鼓励有利于平台的行为和活动。
截止目前，SwarmMarkets旗下产品的总市值约为76.5万美元，股票RWA板块中排在前列。
主观判断：SwarmMarkets是加密领域少有的股票RWA项目。今年8月，SwarmMarkets还推出xGOLD黄金RWA产品，并且SMT代币市值相对较低。不过相比于此前私人借贷和美国国债来看，商品和股票类RWA的市场份额占比较低，热度相对不如此前两个板块，但RWA板块的后续发展或将重点发力处于蓝海市场的股票和商品类板块。
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