SEC是什么?主席是谁?主要工作是什么?如何运作?

时间:2024-11-27  分类:电子
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SEC会监管加密货币吗?


加密货币在近几年崛起,俨然成为下一个巨大的金融市场,由于加密货币市场过于年轻,但是成长迅速,所以包括SEC在内的许多监管机构都来不及反应,但SEC毕竟身为最大的监管机构之一,因此「会不会监管加密货币市场」成为许多投资人心中的疑问。


对此,SEC主席GaryGensler在2022年4月发表声明,表示SEC计画针对加密货币进行监督,以降低投资人的交易风险。此外GaryGensler还宣布,SEC将与商品期货交易委员会合作,解决加密的安全代币和商品代币的安全问题。SEC认为虽然加密货币的规则不同于过往的市场规则,但是不应该为此「开特权」,投资人应当还是要受到同样的保护,因此加密货币平台也应该受到监管,目前正在计画当中。


而未来新规定的出现,多少都会对加密货币市场产生明显影响,许多加密货币市场内的投资人可能得更加注意SEC的行动。不过总归来说,如果SEC承认加密货币市场,并加以监管,也许对一些还在市场外观望的人来说,无疑是给了一个安心入场的信心。


SEC接连起诉币安和Coinbase等多家交易所


自两年前GaryGensler成为华尔街监管机构主席以来,他向加密货币公司传达的讯息始终如一。「我们不需要更多的数位货币我们已经有了数位货币它被称为美元。」


SEC主席Gensler表示,他将尽一切努力驯服一个他称之为「狂野西部」的世界。


Gensler认为大多数加密货币都是证券,因此,现行法律赋予他的机构监管它们的权力。值得注意的是,币安和Coinbase都被指控未能在SEC注册其交易所。


然而,加密公司表示,根据设计,他们应该在传统金融系统之外运作。目前,币安已暂停美元存款,同时通知客户他们的银行合作伙伴准备最早于6月13日暂停法币(美元)取款渠道。


在Coinbase和币安之前,SEC已经针对包括Kraken、Genesis和Gemini等公司下手。自去年以来,随着FTX的崩溃,加密货币经历了一段艰难的旅程。曾经是行业宠儿的SamBankman-Fried,正面临美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会的民事指控。


但SEC针对两家公司,采取了不同的诉讼策略。在币安一案中,SEC称该公司试图愚弄美国监管机构,从事所谓的「洗仓交易」。同时,他们选择了在华盛顿特区提起诉讼,法律专家表示,这说明证交会很有可能将对币安提起刑事指控。


相较之下,SEC选择在曼哈顿起诉Coinbase,按惯例,它在曼哈顿的诉讼大都是普通的证券诉讼。实际上,它对Coinbase的指控相比币安也较为温和。


虽然SEC秀了一波战术,但审理此案的联邦法官不太可能被他们影响到最终裁定。即便如此,此次诉讼对Coinbase的影响还是相当巨大的虽然可能不如币安那么严重。因为如果SEC坚持跟它过不去,则必然会对Coinbase的商业模式构成严重威胁。


尽管如此,一些业内高管对Coinbase等币圈公司胜诉的机率持乐观态度。


据《财富》引述不愿透露姓名的知名风投公司高管表示,SEC不代表法律,SEC的执法行动主要是基于对现有证券规则的解读,但这些规则很少会被联邦法院作为裁定依据。


在此之前,币圈与SEC的几桩备受瞩目的官司大多悬而未决。比如币圈很多关注的SEC诉Ripple公司一案。Ripple的问题是该公司是否正确地将它2013年推出的虚拟货币XRP标定为证券。另一起案件则涉及信托公司Grayscale。在此案之前的一次听证会中,由三名法官组成的小组曾表示,SEC在拒绝比特币ETF基金的申请过程中表现得过于高压和武断。


因此,彭博情报最近也将该公司胜诉的机率从40%提高到了70%。


加密货币是证券吗?SEC的依据是?


那么,加密货币到底是证券吗?SEC所依据的标准是什么呢?


1、证券的判断标准豪威测试(HoweyTest)


豪威测试(HoweyTest)是1946年美国联邦最高法院审理的美国证监会起诉豪威公司(SECv.WJHoweyCo.)案中使用的一种判断特定交易是否构成证券发行的标准。


豪威公司是美国佛罗里达州的一家房地产公司,它开发了大片的橘子园,并将一般的土地出售给投资者。该公司在与投资者签署土地买卖合约的同时,又和投资者签了一份管理服务合约,即将所售出的土地交由被告公司进行管理。


在豪威测试中符合的要件越多,说明特定交易的属性越接近证券。


(1)金钱投资(InvestmentofMoney)


该要件要求购买者通过现金作为对价形式,向专案发起方提供资金。


(2)投资于共同事业(CommonEnterprise)


该要件旨在区分投资合约与一对一的私人合约。针对该要件,最高法院要求共同事业须具有「横向共性」「广泛纵向共性」和「狭义纵向共性」。



(3)投资人有收益预期(ExpectationofProfit)


这里的「收益」可以是初始投资或经营事业而产生的资本增值,或者应使用买方资金而产生的收益。完全借助外部市场力量(如一般通货膨胀趋势或经济发展)影响基础资产的供求而产生的价格增值,不属于豪威测试下的「收益」。


(4)收益仅来自他人的努力(DerivedFromTheEffortsofOthers)


该要件要求专案发起方、组织方或者其他关联第三方进行了必要的管理努力,并且该努力将关键性地影响事业的成功,投资者仅需付出指定的费用及成本,并不实际参与专案的运营和管理。


豪威测试设定上述要件的核心理念在于「保护投资者的合法权益」。


如标准二之所以要求「共同事业」,是由于最高法院认为在「共同事业」的场景下,由于个体进行尽职调查和沟通的成本较高,单个投资者没有动力通过与其他投资者协调来获取资讯,也无法阻止集体和专案发起方进行谈判,因此投资人只能完全依赖发起方获得收益,发起方在专案中具有举足轻重的作用,与投资人之间形成不平等地位。


为弥补这种力量悬殊,将投资合约界定为证券更有利于投资人评估定价投资专案,保护投资者利益。又如标准四中明确「他人的努力」,目的在于明确投资合约的责任主体,在落实证券披露义务时,能够准确定位资讯披露义务人。


2、SEC:市面上大多数数位货币满足豪威测试标准


2019年4月3日,美国证券交易委员会(SEC)基于豪威测试释出了一份数位资产投资合约分析框架,为判断数位货币是否属于证券提供了官方指导。SEC认为,目前市面上大多数的数位货币都满足「有资金投入」和「投资于一个共同事业」这两项标准。


对于另外两个标准,美国证交会指出,如果数位货币的发展依赖某公司或中心化实体的努力,并且购买者存在从投资中获得合理利润的预期,那么这种数位货币就被视为证券。需要指出的是,如果某种数位货币的去中心化程度足够高,有明确的应用场景,并且价格变化与应用情况相关而不是来自投资者对利润的预期,那么这种数位货币就不属于证券。


值得注意的是,美国证交会已经表示比特币和以太坊不属于证券。


关于SEC的常见问题解答


Q:sec是什么意思?


A:SEC代表美国证券交易委员会,是一个旨在监管市场和保护投资者的美国政府机构,同时还负责监督所有合并和收购活动。SEC成立于1934年,其使命是执行美国关于证券(金融资产)交易的法律,维持公平和有效的市场,确保投资者不受诓骗,并协助保障经济的正常运行。


Q:SEC主要工作是什么?


A:SEC美国证券交易委员会的主要工作,是监督证券市场中的组织和个人行为,包括交易所、经纪商、基金公司等等。基于国会的法规,SEC具有公权力能促进市场资讯的公开揭露及分享,交易公平性及阻止诈欺事件发生,它会通过数据收集、分析及检索来为投资人提供注册报表、财务报表或其他整理资料,确保投资人所得到的资讯是最正确的。


Q:现任的SEC主席是谁?


A:现任的SEC主席是GaryGensler,他于2017年4月17日上任至今。


Q:SEC会监管加密货币吗?


A:SEC主席GaryGensler在今年4月发表声明,表示SEC计画针对加密货币进行监督,以降低投资人的交易风险。



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