一文分析Sui和Aptos公链生态,谁更具成长性？
剩余 (1-γ)(1-α) 的Stakerewards转入Storagefund
如果有用户删除了存储数据，Storagefund将会将部分存储费用返还给用户因此，Storagefund在Sui生态发展的早期，除了返还删除数据的存储费用外，没有资金流出，形成对于SUI的锁定机制，当锁定部分超出代币通胀时，SUI代币进入通缩模式。
在代币分配上，SUI的总供应量为为10B，2023年6月29日Sui公布的代币解锁时间表如下图所示。根据TokenUnlock数据，SUI的代币分配情况如扇形图所示。SUI的流通供应量为2,763,841,372.61，占比27.64%，目前，SUI的主要通胀压力来自质押奖励和代币解锁，自2024年4月开始，投资人、早期贡献者和团队代币开始每月解锁，2024年11月1日共解锁64.19M的SUI代币，占流通供应量的2.32%，持续的代币解锁和通胀可能会成为SUI上涨的压力。
从价格表现来看，SUI对BTC的汇率走势非常强劲，在10月29日下挫至低点后快速回升，在经历一段调整后继续上涨，在11月9日后强势放量大幅上涨，并以突破了今年年初的高点。
2.7小结
过去一个多月中，市场对Sui生态的关注度大大增加，这主要是由Sui及其生态代币的造富效应造成的，我们可以看到Sui及其生态正在形成合力，通过拉盘和利好消息释放来快速吸引眼球。那么Sui生态是否形成了「新的Solana」之势呢？
- 积极的一面是，正在看到资金流入Sui生态。虽然TVL的数据存在较大水分，但Sui的桥接资金净流入量位居第三，显示了Sui对链上资金的吸引力。
- Sui生态上在10月初诞生了不错的Memecoin，并且获取了一定的市场关注度，但势头和声量明显不足于Solana和以太坊，我们还没有看到对Meme的炒作资金有从以太坊和Solana上向Sui转移的迹象，且Memecoin的发展势头并不持久，用户活跃度再次跌至冰点。
- Sui依然将Web3Gaming作为自己的主要战略之一，但Gaming在这一轮并不乐观，被看作是MassAdoption的TON生态小游戏也在被逐渐证伪。如果Sui的生态项目在这一轮造势之后无法承接，Sui生态可能依然难逃被市场遗忘的命运。
- Sui的日活用户总量大幅增长，但拆解来看并不健康，甚至可能存在水分，与生态战略一样，这让我们对Sui生态的健康性和持续性保持谨慎态度。
- 从代币来说，SUI面临着长期、持续的通胀压力，这会对其币价的上涨造成很大压力。很多人将SUI比作新的SOL，但SOL在本轮上涨时已基本解锁完毕，没有太大通胀压力，需要持续监控SUI的筹码结构和解锁情况，如果公链本币突破受阻，会对生态的持续发展造成较大压力。
3.Aptos生态解析
3.1公链基本信息与近期进展
Aptos同样是基于Move语言的Layer1高性能公链，但相比于Sui，Aptos保留了更多Diem的核心，而Sui则引入了更多修改。二者最大的差别是Sui引入了基于对象的模型，而Aptos采用的是基于账户的模型，此外在交易的并行执行策略上也存在一定差异。总结来说，Aptos更注重模块化涉及和传统区块链结构的优化，而Sui则在架构上提出了更大的创新。在性能上，根据Chainspect数据，Aptos的理论最高TPS可达到160,000，在实际运行中最高记录TPS为10,734，日常的TPS保持在500-1000。
在融资背景上，Aptos在2022年公布了多轮融资，A轮融资估值$2.75B，同样得到A16z、BinanceLabs、CoinbaseVentures等头部基金的支持，2024年9月19日，MEXCVentures、ForesightVentures和MiranaVentures共同推出了一只基金，以支持在Aptos生态系统中启动的项目。
Aptos主网上线于2022年10月17日上线，在2024年之后TVL开始快速上涨，自今年年初以来上涨超过3倍，目前在所有公链生态中位居第12位，同样形成了比较完善的DeFi基础设施生态。Aptos在主网刚上线的一个月内的日活跃用户较多，随后陷入了为期半年多的沉寂，直到2023年8月后才恢复了一定的用户活跃度，目前的每日活跃地址数量在500-600K左右。
APT在2024年8月5日的低点后上涨了超过一倍，但距离其ATH价格仍然具有一倍的距离。Aptos在最近并没有比较轰动性的利好，生态主要进展包括：
- 2024年9月19日，MEXCVentures、ForesightVentures和MiranaVentures共同推出了一只基金，以支持在Aptos生态系统中启动的项目。
- 2024年10月3日，AptosLabs宣布通过收购Palette链开发者HashPalette公司战略性扩展至日本市场，将推动Web3在日本娱乐、游戏和数字资产领域的普及。
- 2024年10月2日，富兰克林邓普顿将链上货币市场基金扩展至Aptos网络。
- 2024年10月28日，原生USDT上线Aptos主网。
3.2本位交易活跃度
Aptos上几乎没有实现本位交易的手段，没有活跃和龙头的Memecoin，整个生态还比较初期。
3.3生态系统概览
根据Aptos官网，目前共有192个项目，远超Sui的数据，其中根据DeFillama数据，共有DeFi协议49个，在数量上和Sui生态基本相当。但Aptos生态已发币的项目比较少，市值前1000中生态原生发币项目只有Propbase（RWA平台）和Thala，此外Cellana的代币CELL市值排名仅1300多名。
- Thala：Aptos上的龙头DEX，构成了Aptos链上的交易量的50%，核心产品包括Swap、流动性质押和超额抵押稳定币。Thala目前在交易上功能较为单一，仅以AMM交易为主，此外开放了流动性质押，用户可以获得流动性代币thAPT，并将其质押获得约8%的APR。Thala是Aptos上原生稳定币MOD的发行商，用户通过超额抵押APT、thAPT和sthAPT来mintMOD。从交易量上，相比于其他两个DEX（LiquidSwap和CellanaFinance），Thala近期的交易量数据表现最好，其中构成主要交易量的代币对为MOD/zUSDC(LayerZero’sUSDC)，24小时交易量约为6M美金，显示了MOD稳定币对Thala的赋能，此外交易量较高的也为稳定币和APT及衍生资产的交易对。THL代币于2023年6月上线，仅上线MEXC和Gate交易所，主要交易量集中在链上的THL/MOD交易对，THL的币价在2024年3-4月份达到峰值约3美金，目前回落至0.8美金左右。
- LiquidSwap：Aptos上的龙二DEX，占Aptos链上交易量的22%，该DEX由PontemNetwork开发，其最主要的交易对是USDC-APT，24小时交易量为3M，TVL约为20M，占LiquidSwap上交易量与TVL的一半。
- CellanaFinance：Cellana于2024年2月上线，但已经是Aptos上累计交易量最高的DEX，2024年1月到10月保持着每日超过25M的交易量，但在10月18日后交易量骤减，目前的每日交易量仅剩2M左右，之前其交易量主要来自于amAPT-APT之间的相互兑换，但这一交易对的交易量在10月18日后大幅下降。Cellana是Aptos是为数不多已经发行代币的协议，其代币CELL可质押获得veCELL，根据质押时间可获得一定的投票权，决定下一轮CELL流动性激励在不同池子中的分配，veCELL投票人将获得该时间段内所投票流动性池100%的交易费用。CELL目前只能在Cellana上交易，CELL-APT交易对占其总交易量的88%。