PayFi是一个充满挑战的赛道，同时也是潜力巨大的赛道，近日，备受瞩目的SmartCon大会正在香港召开，HashKeyGroup董事长兼CEO肖风博士也将在MainStage发表关于合规稳定币的全球支付新网络的主题演讲，作为Web3教父级领军人物对支付的关注无疑令人振奋，这不仅意味着Web3支付行业的广阔空间，或许也暗示着Web3支付爆发在即。
前景广阔，挑战重重，这是PayFi当下的真实写照。
合规和高难度的风险管理是必要条件，这决定项目是否能走的长远。长远角度，我们需要看到当前监管合规的良性发展，合规之路逐步提速，对于一个PayFi项目而言，除了创新玩法和强化风险管理，挑选具有合规牌照的合作伙伴就是重中之重，无论是稳定币亦或是交易所，一旦形成合力，则无疑是广阔天地，大有可为。
PayFi（PaymentFinance），也就是支付金融，是Web3领域独有的概念，最早由Solana基金会主席LilyLiu提出，定义为围绕货币时间价值构建的新型金融市场。
在上述的定义中，相对抽象的是货币时间价值的概念，简而言之，货币时间价值意味着货币在不同的时间段具有不同的价值，用经济学的方式去理解，也就是在不考虑通胀因素下，货币价值的上升来自于货币/资金让渡使用权所带来的价值增值。如果更通俗的说，就是用今天的1美元来进行投资、理财、借贷等行为，在未来的某个时刻，你赚到了更多的钱，而你赚的钱则直接决定于这1美元的周转效率、成本以及每次周转的收益。
紧接着的问题则来自于，这种货币时间价值难道在Web2没有或者还有什么没有被满足的需求吗，答案显然是否定的。那么为什么需要Web3来进行支付改造，结论则只能是Web2中的货币时间价值被大大削弱了，这里面既有成本的增长、也有收益的降低，更有便捷获取服务的程度不高。
理解完上述情景，我们大致可以给PayFi做出一些更加详细的描绘，PayFi是通过区块链技术，基于支付结算场景，围绕资本周转效率、成本及收益为目的的创新金融市场。值得注意的则是，能够提高货币时间价值的场景有很多，但PayFi更多的是聚焦支付及结算，而非金融交易，其对时间价值的主要提升在于，更短的资金结算时间以及更快的周转效率。
如果说We3行业有一个公认且经久不衰的主流叙事，则一定是大规模采用（MassAdoption）这一关键命题。RWA赛道正是诞生在这一叙事之下的重点方向，而PayFi从更广义的角度则隶属于RWA赛道，因为从最核心的基础而言，都是区块链世界与真实物理世界的交互，只不过是交互的方式有所不同。
RWA最核心的定义是真实世界的资产上链，将有形的现实直接资产进行代币化/NFT，使之能够在链上进行交易，聚焦的是现实资产在链上的交易，为现实资产提供更高的流动性；PayFi则聚焦的是现实资产之间交易的快捷以及未被满足的金融需求通过区块链得以实现。
区别在于，RWA的需求未必是刚性，它某种程度是给区块链世界提供了更多的收益/资金来源；PayFi的需求是完全刚性需求，它在某种程度上，更多是给现实世界提供了更多的收益/资金来源，当然需要注意的是，仅从收益增强这点上，无论是RWA亦或是PayFi均不是单向，下表更多的是从其本质功能出发。
图表：RWA与PayFi的异同
Source：自行整理
将RWA和PayFi做比较和并列，更为核心的思考在于：在MassAdoption的宏大叙事之下，为什么需要PayFi的新叙事而非简单的RWA概念的延伸，以及为何引发如此高的关注度。
上述的二者对比或许给出了一部分解释，一个是现实世界向区块链世界的迁移，一个则是区块链世界向现实世界的融合，二者异曲同工，但从需求角度而言，无疑后者更加具有现实世界的紧迫性，但PayFi高关注度背后不仅仅有现实世界的紧迫，同样也有区块链世界本身的瓶颈。
此外，从区块链世界本身的运行看，无论是秒级支付结算，亦或者利用智能合约、链上Defi流动池来实现对真实世界的支持，背后最大的时间价值在于提高了货币运转的周转效率。
从区块链世界看，叙事枯竭是当前区块链世界不争的事实，流动性分割的现象几乎是越演越烈，伴随的则是项目数据的虚假繁荣，在项目TGE以后，多数项目的用户数据几近直线下跌，同时也伴随着币价的大幅走低。这种现象从好的方面呈现出区块链世界在资本加持以及逐步合规化加持下的高速发展，从不好的方面则反映出当前的诸多项目背后并没有真实的需求场景，多数为套娃项目，自身造血能力极弱，如果没有资本加持，几乎是见光死。
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