再质押和流动性再质押在那些希望在ETHETF带来的利好消息基础上增加ETH回报的用户中引起了广泛关注。根据DeFiLlama的数据，这两个类别的TVL增长惊人，在所有类别中分别排名第五和第六。再质押生态系统最近发展迅速，但在了解再质押和流动性再质押带来的额外好处之前，让我们先了解质押和流动性质押的基本原理。
以太坊质押涉及投入ETH来保护网络并获得额外的ETH奖励。虽然质押ETH会产生回报，但它涉及承担被削减的风险以及由于解除质押期而无法立即出售ETH而导致的流动性不足的风险。
要成为验证者，个人质押者需要大量的前期资金，即32ETH，这对于许多人来说是一个难以承受的门槛。因此，ConsenSys和Ledger等验证者即服务平台提供了集合质押服务，允许多个用户合并他们的ETH持有量以满足最低质押要求。
尽管这些服务允许质押任意数量的ETH，但质押的ETH仍处于锁定状态，无法访问，直到解除质押（需要几天时间）。流动性质押作为一种创新的替代方案应运而生，它铸造一种流动性代币以换取用户的ETH存款。流动性代币代表他们质押的ETH，这些ETH会累积奖励，并可用于参与DeFi活动以增加收益。Lido是流动性质押的先驱，随后Rocket和Stader等公司也紧随其后。这些解决方案不仅使质押更容易获得，而且还提高了投资者的灵活性和潜在回报。
这是由EigenLayer首次提出的一个概念，它涉及使用质押的ETH来保护无法在EVM上部署或验证的模块，例如侧链、预言机网络和数据可用性层。这些模块通常需要主动验证服务(AVS)，这些服务由自己的代币保护，并会遇到诸如引导其安全网络和信任模型较低等问题。再质押解决了这个问题，因为安全性可以从以太坊的大型验证器集引导，而攻击其池化质押需要更大的成本。
虽然Eigenlayer是第一个再质押协议，但其他一些协议也成为了竞争对手。虽然它们都旨在使用再质押的资产来提供安全性，但它们之间存在细微的差异，我们将在下一节中讨论这些差异。
每种协议支持的存款资产种类很重要，因为它决定了它们容纳存款流的能力。随着时间的推移，具有更广泛资产支持的协议更有可能吸引更大的流量。目前，Eigenlayer仅支持ETH和ETH流动质押代币(LST)，而Karak和Symbiotic则支持更广泛的资产范围。这种多样性是这三种再质押协议的主要区别因素。
Karak接受各种资产，包括LST、流动再质押代币(LRT)、PendleLP代币和稳定币。同时，Symbiotic支持LST、Ethena的ENA和sUSDE。虽然他们目前接受不同的资产类型，但两者都计划扩大其产品范围。Karak可以接受任何资产进行再质押，而Symbiotic允许任何ERC-20代币作为再质押的抵押品。EigenLayer目前接受的资产范围比较有限，但未来计划包括双重质押和LP再质押选项。
目前，Eigenlayer仅接受ETH及其变体，与其他小市值代币相比，这些代币的波动性较小。这一点至关重要，因为它可以降低大幅波动的风险，而这种波动可能会危及基于Eigenlayer构建的主动验证服务(AVS)的网络安全。相比之下，Karak和Symbiotic等协议提供了更广泛的资产可供再质押，为其平台上的分布式安全服务(DSS)（在Karak上）和网络（在Symbiotic上）提供了更灵活的安全选项。
提供多种资产进行再质押可以实现可定制的安全性，使服务能够确定其所需的经济安全级别。通过接受产生收益的代币，基于再质押协议构建的服务可以减少吸引验证者所需的额外收益，从而使保护其服务更具成本效益。这种可定制的方法可以让服务决定其所需的安全类型和级别。
在设计方面，Eigenlayer和Karak都具有可升级的核心智能合约，这些合约由多重签名管理。它们分别有3个和2个不同的多重签名，控制基础设施的不同部分，将控制权分散到不同的用户之间。另一方面，Symbiotic具有不可变的核心合约，可以消除治理风险和单点故障。虽然这可以消除集中治理问题，但如果合约代码中存在任何错误或缺陷，则需要重新部署。
尽管再质押支持池化安全，但存在运营商勾结的风险。例如，如果一个价值200万美元的网络由价值1000万美元的再质押ETH保护，那么攻击该网络在经济上是不可行的，因为攻击成本（500万美元）高于回报（200万美元）。但是，如果同样的1000万美元再质押ETH还保护另外10个价值200万美元的网络，那么攻击在经济上是可行的。为了缓解这种情况，可以对过度致力于其他服务的验证者的再质押资产施加限制，以防止再质押ETH过度集中。
Eigenlayer和Symbiotic主要只接受存放在以太坊上的资产，但Karak目前已经支持来自5条链的存款。整合更多接受再质押资产的链，减少了对消息桥访问以太坊以外的再质押基础设施的需求。然而，绝大多数TVL仍然在以太坊中持有，利用以太坊上的再质押资产可以提供最高的安全性。
Karak还推出了第2层网络K2，该网络充当DSS在以太坊上启动升级之前进行测试的沙盒环境。与Eigenlayer或Symbiotic相比，这两个网络都没有提供与Karak类似的测试环境，但协议也可以利用不同的链进行测试。
尽管上述再质押协议存在差异，但它们似乎最终会融合在一起，提供彼此相似的服务，涵盖不同的再质押资产。因此，每个协议的成功最终取决于它们能够建立的合作伙伴关系，以便在其基础设施之上构建服务。
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