以太坊在经历一场前所未有的质疑。自ETF上线之后一直在净卖出/资金流出超过12亿美金，从以太坊核心研究者/EF到开发者社区组织，再到Consensys相关的商业公司以及外部的投资人，正在出现一场巨大的信任危机，V神需要更好的为不同参与方指明方向和目标，因为以太坊已经是整个加密市场甚至传统市场中非常庞大的去中心化商业体，在历史上从没有这样的商业体存在，对于整个以太坊社区和V神的考验仍然会越来越严峻，甚至到了一种不破不立的程度。在「TheMerge」转向PoS之后，由于ETH发行的大幅减少和燃烧机制的存在，以太坊实际上进入了一个长达20个月的通缩周期。而由于过去几个月L1交易的低迷，L1的gas价格长期是个位数，导致ETH回到了通胀趋势，总供应量有可能在不久后回到「TheMerge」时候的水平。
大概5年前，我们在访问以太坊官网的时候，拉到最后还能看到罗列了一些其他几个L1竞争对手，以完全公开透明和比较的方式让大家了解以太坊的不足或遇到的问题，现在的以太坊比过去任何时候都要更加强大，但是怎么样可以让这个网络更加开放和多元化，是我们急需解决的问题。
强调立场，IOSG在投资策略中仍然继续看好以太坊，我们还没有发现比以太坊更成功的技术生态。以太坊整体生态TVL从一年前的约$34b，增长到了$88b，增长率达159.5%；这一显著的增长更是表明了以太坊未来推动新的创新项目的可能性。
这种流动性的分散，导致了应用、开发者（资产发行者）、以及用户的广泛分散。开发者和用户正在迅速地流向那些有补贴和meme的链，不同链和L2之间的流动性过于割裂，高性能链也并没有带来高性能应用。
空投和激励带来的真实用户规模较为有限，且人们已经开始对空投获客策略感到厌恶。有第三方研究表明，空投结束后用户流失率高达80%，这对创始人和项目都没有好处。以Friendtech为例，这是之前市场较为有影响力和吸睛的项目，但是在后续代币推出，并且没有维继价格的情况下，所有的用户都在抛弃这个应用。Restaking赛道也遇到了较为相似的瓶颈，空投结束之后TVL撤离或者换到新的协议。
西方基金对Ton和Web2平台并不乐观和看好，大家认为俄罗斯和Ton链仍然有一些底层问题，不看好但是并没有回答投资/不投资的问题。不不过显而易见的是在这个困难的周期，Ton给加密市场带来了新的活力，9亿月活的telegram用户中大概有300万真正游戏玩家，每个Ton用户的获客成本在0.7美金，后续大概率Ton从Web2给Web3带来新用户的模式，也会被用到新L1/L2的增长中，可以预期这些平台会专门给出一个预算来补贴这部分的用户增长。同时也可以看到一个机会，美国在加密金融ETF战略部署完成之后，会开始考虑让科技公司的应用接入和渗透web3，用户对链无感知的一站式体验会成为新的标准。
游戏板块我们和几个游戏基金聊，有从Web2转入Web3的Bitkraft和Makersfund，他们在Web3的头寸和表现并没有如预期好，相比更成熟的Web2游戏行业，他们现在仍更愿意向LP募集新一期的Web3基金，仍看web3新兴的游戏范式。游戏赛道变的异常艰难，有长远愿景的参与方都在思考listing之后what'snext？大部分原生投加密游戏的基金日子更难过，过去两年90%的gamefi项目在listing之后破发（相比较最后一轮VC投资轮估值），似乎从3A游戏/全链游戏/Degen游戏社区平台都在被散户抛弃，当然Paradigm年初投资的Piratenation和最近刚完成融资的SmallBrain仍然有不错的社区基础。游戏赛道变的异常艰难，所有的参与方都在失去信心，加密游戏以更加艰难的模式迫使参与者离开或者做出更大创新的产品和好玩的游戏，当然我们仍然在继续找对游戏有信仰，对crypto市场有共识的团队。
这次和某头部交易所负责listing的人了解到，他们目前内部最大的原则和共识就是寻找长期创业者，过去一些做假数据上所的创始人在上线成功之后就选择套现躺平，给社区留下一堆债权，而长期理念的创业者不管在哪个阶段都致力于增长和寻找更多可靠有效sustainable的商业场景。
同时，在这次2049也看到了更多从传统AI投身Web3创业的创始人。
@gensynai 和 @hyperbolic_labs 代表的computing，以及 @SchellingAI 代表的Web2类型Allin选手，还有http://Title.xyz 这种致力于做Midjourney艺术风格的图片/视频生成模型，AI+Consumer+DePin正在成为行业基金积极下注的新赛道。更多的人才一定会给行业带来更好的用力和增长，StayoptimisticandMoveForwardpositively!
我在此呼吁更多得到行业红利的成功者，需要更多地关注这个行业目前遇到的根源问题，支持公共物品建设，为这些长期创业者创造一个更好的商业创新环境。IOSG会率先做出表率，为行业的早期创业者，提供从0到1的支持，也会不断反思和迭代自己的投资thesis，引导创业者思考新的商业模式和获客方式。
以上就是IOSG 创始人：以太坊不能只谈情怀的全部内容，望能这篇IOSG 创始人：以太坊不能只谈情怀可以帮助您解决问题，能够解决大家的实际问题是非常好学习网一直努力的方向和目标。