解读TON生态LSD赛道：TON流动性质押代表项目解析！TON生态在2024年经历了飞速发展，生态中锁仓总价值（TVL）不断攀升，其中流动性质押赛道的增长幅度处于领先位置。流动性质押是一种允许用户在质押加密资产获取收益的同时，仍然保持这些资产的流动性，可以通过衍生代币进行交易、借贷或其他DeFi操作。
在TON网络中，流动性质押的潜力巨大。通过将质押的TON代币转化为流动性代币，用户可以一边参与TON网络的治理与安全维护，一边仍然保持其资产的流动性。流动性质押不仅可以提升网络的去中心化程度，还能吸引更多的资金流入TON生态，进一步增强TON的安全性和活力。
目前TON生态流动性质押赛道处在相对早期的阶段，据DeFiLlama数据，TON生态流动性质押赛道总TVL为3.03亿美元。不过在作者统计时，认为TonWhales也可以算作流动性质押赛道，根据其TVL为1.05亿美元，TON生态流动性质押赛道更新为4.08亿美元。
同时根据Tonscan数据，全网总质押量为6.46亿枚TON，再结合发文时的Toncoin价格为5.5美元，整个流动性质押赛道的TVL占TON网络总体质押量的约11.5%。这比例相比于其他网络来讲较低。
今天非常好学习小编给大家整理了五个TON生态流动性质押赛道代表项目：Tonstakers、Bemo、Stakee、TonWhales以及Hipo，深入分析各项目优劣势。下面一起看看吧！
Tonstakers是TON网络上的非托管服务的流动性质押协议，主要为用户提供低门槛的参与质押的机会，用户可以最低1TON的进行质押。同时没有锁仓期，随存随取，并且每18个小时获得收益。Tonstakers还通过了CertiK安全审计，分数为94.5/100，保障用户资金安全。且其代码开源，任何人都可以审查和验证协议的公平性。
目前Tonstakers的锁仓总价值（TVL）已达1.97亿美元，位列流动性质押赛道首位，2024年TVL涨幅约511%。质押人数为69358人，APY为4.1%。
Tonstakers的运作机制：用户将TON存入Tonstakers的质押池，Tonstakers会将这些代币委托给合作验证者进行质押。验证者处理交易并生成区块，获得的奖励将返还给Tonstakers质押池，之后用户可以随时赎回，并获得比最初投入更多的TON。这种流动性质押机制允许用户获取tsTON代币，它代表用户在质押池中的份额，用户还可以在其他DeFi协议中使用tsTON代币。
此外Tonstakers还和TON生态DEX集成，提供一键式tsTON的LP收益，并且也提供新币质押的板块。
为了防止验证者因违规操作而受到TON网络的制裁，Tonstakers通过以下措施来保护用户免受损失。
Tonstakers精选有良好运营记录和基础设施的验证者，以降低被削减的风险。
Tonstakers设立了流动性质押机制，使验证者必须返还质押的代币及奖励，即使在削减事件中也不例外。
Bemo是DWFLabs与Bemo合作推出基于TON网络的去托管流动性质押协议。用户在质押TON代币后，将获得stTON代币。Bemo的最低质押金额为0.1TON，Bemo收取20%的质押奖励费用（10%给验证者，10%给Bemo用于维护和开发）。
目前Bemo的TVL已达7101万美元，位列流动性质押赛道第二，2024年TVL涨幅约280%，目前APY为4.21%。
Bemo协议通过智能合约管理TON代币的存入和提取、stTON代币的铸造和销毁、质押节点的代币分配，以及手续费的收取与分配。质押过程简单，用户通过Bemo应用的Stake功能存入TON，系统会按照stTON/Ton汇率为用户生成相应数量的stTON代币，代表用户在质押池中的份额。
质押后的TON会被分配到参与验证的节点，这些节点负责处理TON区块链上的交易，并在每一轮验证结束后获得网络奖励。系统自动扣除服务费后，奖励会直接注入Bemo质押池，从而增加TON质押池的价值。这意味着stTON的价格会随着质押池价值的增长而增加。
用户可以通过Unstake功能发起提取TON代币的请求。发起后会有一个48小时的冷却期。冷却期结束后，stTON将按照当前汇率兑换为TON代币，用户可以随时提取这些TON（大多在1以上）。或者直接提取，但只是1:1兑换Toncoin。
stTON代表用户在Bemo质押池中的份额，其价值随着质押奖励而增长，而代币数量保持不变。Bemo协议中的智能合约根据质押的总量、奖励和手续费计算出stTON对TON的价格，因此无需依赖外部预言机。stTON由质押池完全支持，确保在应用内部不存在脱锚风险。
此外，Bemo也提供DEXLP池收益，不过和Tonsakers不同，并没有直接集成到DApp中，提供一个网页API入口，用户可以先预测一下收益，再选择合适的平台。
最后，Bemo还提供一个新颖的玩法，
stXP是Bemo平台推出的质押经验代币，作为用户参与激励计划的一部分。用户通过使用stTON代币执行操作（如铸造、持有、为DEX提供流动性和借贷）来赚取stXP。
stXP将在2024年第四季度转换为平台的$BMO代币。stXP持有者的BMO份额与他们持有的stXP数量成比例，stXP越多，BMO代币份额越大。Bemo将把BMO总供应量的20%分配给stXP持有者，并在平台的TVL达到10m/30m/50mTON时，分别分配10%/15%/20%。
用户在以下两个条件之一达到后可将stXP兑换成$BMO：
完成12个月的stXP积累期。
Bemo平台的TVL达到5000万TON。
如果Bemo的TVL达到5000万TON的门槛，stXP到$BMO的转换将在12个月或更短时间内完成，奖励池的比例将根据stXP总池子来分配。目前Bemo的TVL为1279万TON。
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