Polymarket是一个好的预测工具吗？为什么？有一次，我和朋友正在讨论罗伯特肯尼迪支持特朗普，一位参与者自信地宣称，特朗普获胜的几率提升了2% ，因为Polymarket是这样预测的。这是个很好的观察点，因为事件发生得很快，而且没有太多其他消息可以影响市场。如果Polymarket是有效市场，这样说似乎站得住脚。
但问题在于，Polymarket仍然是一个低效的新兴市场，无法预测事件概率的微小变动（<5% ）。
有效市场的工作方式是，大量的投资者根据事件进行交易。如果你认为罗伯特肯尼迪的支持会使特朗普的胜算增加10% ，那么你将通过杠杆购买以获得预期的回报。如果你认为这会降低特朗普的胜算，那么你将通过杠杆出售。市场能够对经过深思熟虑的预测进行加权平均，以反映最新信息。
Polymarket的问题是：价格受到的影响相对于共识的小偏差而言太大了。在下面的市场中，我认为特朗普获胜的几率为50% ，罗伯特肯尼迪的支持会使他的获胜几率上升到为55% 。问题是，我无法实际进行100万美元的交易来赚取10万美元（假设我对50%到55%的预测是正确的），因为购买100万美元的押注会使其平均价格暴涨62% ，如果市场的概率重新调整到55% ，我实际上会亏损。
这些问题可以通过更好的流动性和利用预测代币来解决。更好的流动性将允许我在特朗普胜率为50%时下注100万美元，并在55%时退出，不会出现滑点，从而获得10%的回报。当100万美元的下注使市场波动<5%时，市场将在<5%的范围内有效。
另一方面，利用预测代币可以大大提高Polymarket的效率。我认为这种投资的10%回报率很低：你必须预测正确，而且要承担新兴加密平台约10%的风险。如果你认为你正确的概率约为80% ，而如果你错了，损失5% ；那么最终的期望回报率约为7% ，相对于市场共识，这应该是一个很好的预测。但回报率依然太低了。
利用Polymarket杠杆，我能够以4倍杠杆进行交易，剩余的资金足以支付贷款平台5%的贷款利息。对于花费精力和努力寻找良好交易并承担风险的研究人员来说，这是更合适的资本回报率。
传统市场我们讨论20个基点的利率变动，因为它们具有足够的流动性和杠杆，分析师能够通过对小幅变动的正确预测获得高回报。Polymarket可以讨论选举胜率约20% ，甚至是10%的变动，但它无法预测<5%水平的变动。
反驳者认为Polymarket的规模已经足够大，可以让群众智慧发挥作用。其理念是，数以万计的小额交易者（包括来自摇摆州的数千名交易者）不断利用最新信息对选举进行小额押注。这些投资者存在偏见和不完整的信息，但偏见来源互不相关，相互抵消，而市场会聚合许多不同的信息来源。
这种反驳的问题在于，Polymarket每天有大约4, 000名活跃交易员押注美国大选，这些交易员聚集在纽约市和加利福尼亚州，并且不成比例地关注Twitter上的相同账户。在这4, 000名交易员中，我预计其中一半的交易员并没有对每项投资进行深入调查，只是为了从空投「耕作」中受益，即通过交易赚取Polymarket代币，因为Polymarket可能会用空投奖励活跃交易员。此外，还有集中化问题，因为20名交易员占Polymarket交易量的95% 。
Polymarket是一家出色的企业和信息来源。我相信它在预测重大政治事件方面比民意调查、专家模型和一些分析文章要好得多。Polymarket已经展示了在主要媒体报道之前预测大动作的能力，但这并不意味着Polymarket是一种精准的预测工具。
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