USD0币全面解读：新稳定币USD0强势登场为何敢喊干掉Tether？

UsualLabs本轮投融资参与机构Source：@10xWolfDAO整理

未来合作伙伴与支持

PratFive：称Usual为佼佼者，表现了强烈的支持倾向，在文章的末尾更是不吝溢美之词。

IOSG：通过这些资方的关系网，UsualLabs可能在未来获得更多的合作机会。如IOSG于7月15日在其个人公众号账号推送UsualMoney介绍文章，并将Usual一直打出的Untether（硬刚Tether）口号也放在了标题之上。

首先推测与IOSG关联，推送到Usual进行合作的资源便有可能是Morpho（该协议属于IOSG的投资项目之一，在今年获得了较高关注度。）Morpho上一个由MEVCapital管理的USDC金库为Usual协议市场提供资金，并为借款人提供额外的激励，从而提高USDC的年化收益率。

审计：多阶段策略

根据官方文档，UsualLabs的官方文档披露了其审计情况，该项目采用了一个多阶段的审计计划，目前Usual项目的多次审计情况展示了其对安全性和透明度的重视。

UsualLabs在2023年11月至2024年6月实施多阶段审计策略确保项目安全。包括由Spearbit和Bailsec先后进行的vCISO计划和智能合约审计及回顾改进，以及Cantina的多阶段智能合约审计和代码库简化，还推出公开竞赛与漏洞赏金计划。这一系列举措体现了UsualLabs对代码安全和透明度的高度重视。

审计评价结论

• Spearbit：Spearbit是一个去中心化的安全研究员社区，其去中心化的审计模式和与项目的深度合作具有一定行业知名度。
• Bailsec：Bailsec于2020年成立，专注于智能合约的安全性和代码的审核。它的专业性在区块链开发社区中逐渐得到认可，影响力和知名度较小（不及CertiK和SlowMist的影响力）。
• Cantina：Cantina是一家专注于区块链技术的安全公司（官网介绍也做Web2.0业务），在业界拥有一定的认可度，但市场影响力和品牌知名度仍较小。

综合来看，Usual代码审计频率较高，且持续进行，可以看出其在代码安全方面做了一定工作和努力，采用的社区审计、小型审计公司或是公开竞赛与漏洞赏金等审计方式，在未披露审计成本的同事，表现出较为明显的成本压缩倾向。

潜在疑问

尽管该项目展现出独特的优势和创新设计，但潜在风险仍然是需要大家共同考虑的，以下是WolfDAO在了解项目时的几点顾虑，提出来与大家共同讨论：

1.市场和流动性风险

• RWA支持的流动性挑战：USD0由现实世界资产（如短期美国国债）支持，这些资产尽管安全性高，但在极端市场条件下可能会面临流动性不足的问题。尤其是当市场出现波动时，可能会影响USD0的赎回能力，从而带来流动性风险。
• 新兴市场的竞争压力：稳定币市场竞争激烈，USDT和USDC等市场领导者已占据了大部分市场份额。USD0作为新进入者，必须面对这些稳定币的流动性和用户基础优势，这可能会限制其在短期内的市场渗透率。

2.治理和决策复杂性

• 去中心化治理的挑战：USUAL作为治理代币，赋予了用户参与项目决策的权利。然而，去中心化治理虽然能增强透明度和参与感，但也可能导致决策复杂化和效率低下，特别是在社区意见分歧时。这种复杂性可能影响项目的推进速度和市场响应能力。
• 治理代币的价格波动：USUAL代币作为治理工具，其市场价格的波动可能会影响到治理的稳定性和代币持有者的参与意愿。如果USUAL的价格剧烈波动，可能导致持有者对治理的兴趣下降，进而影响项目的去中心化管理效果。

3.依赖市场和监管环境

• 市场依赖性：USD0和USD0++的成功高度依赖于市场对现实世界资产的需求和市场条件的变化。如果市场对RWA的偏好发生变化，或者出现更具吸引力的稳定币选项，可能对USD0的市场接受度产生负面影响。
• 监管风险：稳定币行业正面临日益严格的监管，尤其是对于与现实世界资产挂钩的金融产品。尽管USD0提供了高度透明的资产支持，但未来监管环境的变化可能带来合规成本和业务调整的压力。如果监管要求变得更加严格，可能增加项目的运营成本或限制其业务拓展。

4.技术和安全风险

• 智能合约和技术风险：尽管UsualLabs采用了多阶段的审计策略，智能合约本质上的漏洞风险依然存在。任何代码漏洞、黑客攻击或智能合约失效，都可能对用户资金安全和项目声誉产生重大影响。
• 技术实现的复杂性：USD0和USD0++的多层次收益结构和去中心化架构需要复杂的技术实现，这可能在项目运行过程中遇到技术挑战。尤其是当项目需要快速响应市场变化或扩展新功能时，技术上的限制可能成为项目发展的障碍。

5.市场教育和用户接受度

• 复杂性导致的用户学习曲线：USD0和USD0++提供的多层次收益和去中心化治理虽然创新，但对于普通用户来说，理解和使用这些功能可能具有一定的门槛。市场教育不足可能导致用户接受度不高，限制项目的用户群体扩展。
• 市场信任的建立：作为新兴的稳定币项目，USD0需要时间和表现来建立市场信任。即便项目设计创新且透明，仍需克服用户对新项目的天然怀疑，特别是与市场主流稳定币相比时。

总结：初露锋芒，前景与挑战共舞

Usual处于初期发展阶段，尚未公布详细的白皮书、路线图或代币经济学。尽管如此，Usual的设计理念和团队背景，尤其是创始人PierrePerson的政坛背景和加密领域的经验，为其带来了显著的市场吸引力（截至2024年8月28日，TVL为$210.19M）。目前Usual的Pills（7月开始，持续4个月）活动正在进行，感兴趣的读者或可一看，在此仅作分析讨论，不做推荐引导。

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