美国证券交易委员会确定TON代币融资行为构成了对不受监管证券的销售，从而停止了其发展，美国证券交易委员会执法部门联合负责人StephanieAvakian说：
我们今天采取的紧急行动，旨在防止Telegram向美国市场非法出售数字代币。
TON再次被推迟，在进一步的问题之后，PavelDurov投降了。
2020年5月，PavelDurov宣布他将放弃该项目，并将TON的死亡归咎于美国证券交易委员会。该公司在开发上花费了4.05亿美元，但并未发布任何可行的产品版本。令人沮丧的是，一些投资者开始考虑提起诉讼，声称他们的资金被滥用，分配给开发Telegram消息应用程序而不是TON网络。
最终，Telegram将72%的资金返还给了TON投资者总计12亿美元，许多人对没有获得Telegram的股权感到沮丧。非美国投资者可以选择将退款转换为贷款，在一年后为其初始投资带来110%的回报，这让PavelDurov可以抓紧时间筹集更多资金。Telegram还向美国证券交易委员会支付了1850万美元的罚款，但并未承认或否认这些指控。
在从项目中分离出来后，PavelDurov将TON的控制权交给了社区，因为代码是开源的，所以任何人都可以继续在项目的架构上进行构建，因此很快就出现了几个衍生产品，包括FreeTON和Toncoin。Toncoin似乎已经确立了自己作为原版的精神继承人的地位，并在2021年底获得了PavelDurov的认可，目前该项目由两名独立开发人员掌管，另外九名开发人员与Toncoin的Github相关联，但基于对各种存储库的代码贡献来看，Toncoin开发似乎是零星的。相比之下，FreeTon目前已更名为Everscale，并使用与最初的TON代码不同的编程语言。
Telegram的现任员工谈到了对TON的看法，他们指出美国证券交易委员会干扰了核心产品的开发并造成了摩擦。尽管PavelDurov大胆尝试，但TON最终未能解决货币化和资本化问题。
到2021年4月31日，Telegram欠下7亿美元的巨额资金。届再一次，Telegram遇到了资金问题，PavelDurov承认，他需要每年几亿美元才能运行Telegram。
Telegram拥有超过5亿活跃用户，因此不乏追求者。有报道称，西方一些风险投资公司已经提出以300亿美元的估值购买该业务5%至10%的股份，有些投资公司甚至把估值提高到了近400亿美元。
但是，从此前创立VK公司的经验中，PavelDurov了解到引入外部投资者的危险。在上一次从CEO职位上被洗牌之后，他不会再让这种事情发生了。
PavelDurov没有选择出售股权，而是转向了债务。2021年3月，Telegram发行了10亿美元的债券，年利率为7-8%。更重要的是，如果Telegram在发行后三年内首次公开募股，购买者可以以比上市价格低10%的折扣将债券换成股权。如果Telegram需要更长的时间才能进入公开市场，则折扣将陡升至15-20%。
债券买家中包括了阿布扎比的主权财富基金MubadalaInvestment，作为收购的一部分，PavelDurov承诺扩大Telegram在该地区的影响力，预计将在阿联酋开设另一个办事处。
令人惊讶的是，MubadalaInvestment的这笔交易涉及俄罗斯直接投资基金(RDIF)。据报道，在二次交易中，这家阿布扎比公司向RDIF出售了200万美元债券。MubadalaInvestment声称，这笔交易是主权财富基金之间创建合资企业的一部分。Telegram对一位发言人表示不满：
俄罗斯的直接投资基金不在我们出售债券的投资者名单上，我们不会对与该基金的任何交易持开放态度。
尽管如此，RDIF现在已经有权以低于Telegram潜在IPO的价格获得股权。尽管这可能激怒了PavelDurov，但该基金的参与也表明，在某些方面，Telegram首席执行官已经获胜。
在马克扎克伯格宣布Facebook更名之前不久，该公司经历了我们已经讨论过的大规模中断。一天之内，Facebook客户蜂拥至其他社交网络，比如消息应用Signal报告称获得了数百万用户，而Telegram则宣布获得了7000万新用户。这为PavelDurov的公司创造了一个记录，也为今年年初拥有50亿用户带来了有意义的提升。
尽管这是Telegram取得进展过程中最引人注目的例子，但从广义上讲，2021年是一个出色的增长年。Telegram是去年增长最快的主要应用程序，超过了Instagram、Zoom、TikTok、Signal等。2022年，Telegram希望超过10亿活跃用户里程碑，但他们可能需要继续改进产品才能实现该目标。
如果你快速瞥一眼Telegram，可能会认为它只是另一个无差别的消息传递应用程序。但其实，这款应用程序要有趣得多。Telegram是一款功能强大的产品，不断突破信使可以和应该做的事情的极限。尽管Telegram最初可能只是一个WhatsApp的克隆版，但它现在与Twitter、Clubhouse、Reddit、Discord和Slack有了许多相似之处，而不仅仅是一个简单的、流畅的用户交流界面。
Telegram依赖于一个名为MTProto的自定义协议，该协议由NikolaiDurov设计，旨在提供安全性，同时保持性能。具体来说，MTProto协议利用了两种具有不同隐私级别的加密方案。
虽然更多技术读者可能能够从下图中解析更多内容，但其余内容可以是知道第1部分是服务器-客户端加密的内容，这意味着用户数据存储在Telegram的服务器中。所有云聊天都使用这种加密方案。顺便说一句，Telegram的公司结构旨在在这里增加一层额外的安全性。来自云聊天的数据分布在全球服务器上，由不同的法律实体管理。正如Telegram解释的那样，需要来自不同司法管辖区的几项法院命令来保护公司数据。
秘密聊天利用更安全的端到端加密(E2EE)，如MTProto的第2部分所示。在E2EE中，除了发送者和接收者之外，没有人可以破译数据，甚至Telegram也无法解密通过该层发送的消息。
Telegram在这方面的做法引起了批评。在最近的Twitter帖子中，竞争对手消息服务Signal的联合创始人兼前首席执行官MoxieMarlinspike概述了他对该产品的问题。
在MoxieMarlinspike看来，Telegram并不比FacebookMessenger更安全，他表示：
Telegram将用户的所有联系人、群组、媒体以及您曾经发送或接收的每条消息以明文形式存储在其服务器上，用户手机上的应用程序只是他们服务器上的视图，数据实际存在的地方。几乎你在应用程序中看到的所有内容，Telegram也看到了令人困惑的是，Telegram确实允许您创建名义上确实使用e2ee的非常有限的秘密聊天（无群组、同步、无同步）
FBMessenger也有一个e2ee秘密聊天模式，而且比Telegram的限制要少得多（并且还使用更好的e2ee协议），但没有人会认为FBMessenger是一个加密信使。
FBMessenger和Telegram的构建方式几乎完全相同。
MoxieMarlinspike构建Signal的工作使他的论点复杂化，他的产品与CIA和其他美国国家安全实体的联系也是如此。尽管如此，它还是突出了PavelDurov战略的核心部分。与其创始人一样，Telegram既理想主义又务实。是的，它希望为那些需要它的人提供安全的体验，但不以牺牲大多数用户为代价。虽然拥有真正的E2EE可能会创造更私密的体验，但它会使Telegram对许多人来说不太有用；例如，消息不再会在不同设备之间同步。
与我交谈过的Telegram团队的一位成员解释说，最重要的是，该公司希望为用户提供最佳体验对某些人来说，这可能涉及E2EE和消失的聊天，但对大多数人来说，它不会。在将Telegram与Signal进行比较时，之前讨论过的前VK员工简洁地说：
Signal用户量太少了。
Telegram可见产品的核心是其聊天功能。跨设备可用，用户可以通过简单、直观的界面相互发送消息。有趣的是，我发现它比WhatsApp感觉更流畅、更快、更生动。按钮可以按照您的预期进行，小功能会产生意想不到的乐趣。
更具体地说，Telegram的聊天功能很强大。它支持具有高大小限制的各种文件（doc、zip、mp3）。回复、提及和主题标签已融入其中，应用内照片编辑功能也出奇地先进。
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