当你为一个项目设计,或者正在研究一个项目的代币经济学时,有一个重要的问题这些代币将怎么到用户的手上?
你不得不重视这个环节,代币的发布方式会对项目是否能获得长期成功带来重大影响。如果你是一个项目的创始人,你正在计划发行代币,你需要确保有一个好的代币释放方案,好让用户购买它,而不是破坏一个项目的前景。
因此,无论你是项目方,或者研究者,这里有我关于将代币如何交到用户手中的一些思考。
我将这个话题分成了三个部分:
最后,你将会了解到发行代币或评估一个新代币发行策略的一切。
除非你有足够的资金和人脉,可以立即在Coinbase或其他大型CEX上币,否则你必须开始使用一个DEX,在链上发行你的代币。
你的主要目标是让人们能够购买这种代币,而不是让这个流程复杂、昂贵或不稳定。
这意味着你需要:
你还需要搞清楚:
第一个问题要解决的是:我在哪个链上发行这些代币?
你可能已经有了一个想法,但如果没有,那么花些时间,根据想要优化的方向,研究你可以使用的各种公链。
如果你想要最大的安全性和流动性(有利于DeFi),你可能需要在Ethereum或者Arbitrum上发行你的代币。
如果你是一个游戏项目,需要较快的交易速度和降低成本,那可以看看Polygon,Solana或者Avalanche。
或者你觉得自己很有冒险精神,想把人们带到Moonriver、Celo、Harmony或其他公链。我不建议这样做,但是如果他们给你一大笔钱或者你有理由相信你可以吸引人们过来,那就去做吧。
选好链之后,你需要选择你的交易所。Uniswap和Sushiswap永远是不会犯错的选择。其次,你可以选择你的项目所在的链上的头部交易所,例如Polygon上的QuickSwap、Avalanche上的TraderJoe,Solana上的Raydium。
在项目启动的时候,常见的最佳实践便是只上线一个交易所,这样你不会影响太多的流动性。在多个交易所上线代币看起来是一件充满诱惑的事情,但这将会让一些大额度交易你的代币的用户体验变差。如无必要,毋增实体。
一旦你选好了代币上线的交易所,下一个问题就是:用什么样的代币来配对?
在DEX中的任何交易都需要两种代币:你想买的代币和你用来交易的代币。
当你发行代币时,你必须选择另一个代币来与你的代币配对。你在做这个决策的时候,必须围绕着这几个要点来进行:
第一:要让你的代币购买变得容易。如果你选择一个常见的,高流动性的配对代币,如ETH,用户将很容易购买你的代币,因为他们已经有了ETH。如果你选择了其他不那么常见的代币,这会破坏用户的体验,因为人们可能不得不先购买另一个代币。
第二:它如何影响你的代币的价格。DEX的代币价格由交易池子中两个代币之间的比率决定。因此,无论您将代币与哪个代币配对,你的代币价值将会被另一个代币的价值影响。
想象一下你的交易对象是ETH。如果交易池子中有1000个ETH和10000个你发行的代币(YourToken),那么YourToken价值0.1个ETH。如果ETH对美元上涨10%,而且池中没有交易发生,那么YourToken对美元也将自动上涨10%,因为它仍然与ETH的比值相等。
因此,如果你想让你的代币与加密货币市场的大节奏保持同步,你应该选择像ETH这样的交易代币。如果你想让它更稳定或者体现自身的业务情况,那就和USDC配对。
这件事情处理好以后,就要考虑如何为交易提供足够的流动性了。
当你在DEX上币以后,你将不得不提供交易该代币的初始流动性。
你发布的产品越受欢迎,你就需要越多的流动性来让用户进行内部交易。例如,如果有用户想购买价值10,000美元的代币,那么你需要足够的代币和ETH在币池中,让用户的交易不被巨大的滑移(Slippage)影响。
因此,无论你能设想到某人的最大交易额度是多少,你可能至少需要10-20倍的流动性。你的项目规模越小,你需要的就越少。但是,如果你一直在CX,你可能需要一个深厚的资金池。
如果你打算通过激励措施来增加流动性(我们稍后会谈到),那么你就不需要在开始做到这么多。但是,如果你想自己提供流动性,而不为他人提供的流动性支付使用成本,那么一开始,你将需要相当多的资金。
假设你希望你的代币至少有200万至500万美元的流动性。如果前期CX十分卖力,那就需要更多了。这意味着,你至少需要100万美元的ETH(或者不管你的交易代币是什么)作为初始流动性来配对你的代币。
因此,你需要有雄厚的财力,从投资者那里筹集资金,或者只提供部分流动性引导(可能只有10万至25万美元),并通过激励其他人,补齐剩余的流动性缺口。
下一个主题将是这个问题的重点你需要弄清楚,需要发行多少代币。
这是一个看似棘手的问题,因为它要求你在代币的初始目标价格、你的流动性限制、你的通货膨胀率和你的社区所有权等问题中找到符合所有要求的最优解。
例如,假设只有$250,000的ETH与你的代币配对。如果你最初通过LP释放10%的代币,那么你的FDV将被设置成250万美元,这对于一个加密项目来说是相当低的预期。
有人可以花5万美元买你的代币,他们现在拥有总供应量的2%。多么强的控制力!
所以也许你想要一个更高的初始FDV,这样巨鲸就不会轻易的控盘,并且在随后砸盘。你最初只释放供应总量2.5%的代币,所以现在FDV是$10,000,000。你已经解决了巨鲸的问题,但是现在你需要弄清楚如何发行其他97.5%的代币。
由于只有2.5%的代币流通,你几乎可以确认,在后期初始购买者会承受极大的通胀压力。后期需要释放大量新代币进入市场,这让代币很难维持它的价格,很难确保早期投资者的利益。
好吧,你想释放10%,你想要$10,000,000FDV。现在你需要100万美元的流动性来配对!看到问题了吗?
你的选择基本上是:
不幸的是,这些都是需要权衡的,真的没有办法绕过它们,你的选择总会伴随着痛苦。
围绕着这个话题,你需要确定一个怎样的目标价格?
这可以说是这里最难回答的问题,因为你肯定会在某个方向上出错。
你可能把价格定得太低,你会错过你本可以通过更好的定价赚取的数百万美元。
或者你会定价过高,任何人都会挖提卖,得到代币后即抛售,没有人会买入,你会失去你的初始的流动性。
对此,我有一些心智模型可以帮助你决策。
首先,我认为价格最好低一点。用户会更满意,你仍然可以从你手中剩下的代币中得到好处,而且可以挠到用户「早入场早赚钱」的痒点。
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