什么是流动性再质押？一览流动性再质押全貌图

什么是流动性再质押？一览流动性再质押全貌图！再质押和流动性再质押，在那些希望在ETHETF带来的利好消息基础上增加ETH回报的用户中引起了广泛关注。根据DeFiLlama的数据，这两个类别的TVL增长惊人，在所有类别中分别排名第五和第六。再质押生态最近发展迅速，但在了解再质押和流动性再质押带来的额外好处之前，让我们先了解再质押和流动性再质押的基本原理。下面就和非常好学习小编一起详细了解下流动性再质押是什么吧！

再质押生态概述

质押和流动性质押的背景

以太坊质押涉及投入ETH来保护网络并获得额外的ETH奖励。虽然质押ETH会产生回报，但它涉及承担被惩罚的风险以及由于解除质押期而无法立即出售ETH而导致的流动性不足的风险。

要成为验证者，个人质押者需要大量的前期资金，即32ETH，这对于许多人来说是一个难以承受的门槛。因此，ConsenSys和Ledger等验证者即服务平台提供了集合质押服务，允许多个用户合并他们的ETH持有量以满足最低质押要求。

尽管这些服务允许质押任意数量的ETH，但质押的ETH仍处于锁定状态，无法访问，直到解除质押（需要几天时间）。流动性质押作为一种创新的替代方案应运而生，它铸造一种流动性代币以换取用户的ETH存款。流动性代币代表他们质押的ETH，这些ETH会累积奖励，并可用于参与DeFi活动以增加收益。Lido是流动性质押的先驱，随后Rocket和Stader等公司也紧随其后。这些解决方案不仅使质押更易获得，而且还提高了投资者的灵活性和潜在回报。

质押和流动性质押有何不同

再质押的兴起

这是由EigenLayer首次提出的一个概念，它涉及使用质押的ETH来保护无法在EVM上部署或验证的模块，例如侧链、预言机网络和数据可用性层。这些模块通常需要主动验证服务(AVS)，这些服务由自己的代币保护，并会遇到诸如需要自己设立其安全网络和信任模型较低等问题。再质押解决了这个问题，因为安全性可以从以太坊的大型验证者集引导，而攻击其池化质押需要更大的成本。

Eigenlayer白皮书中关于池化安全性的说明

虽然Eigenlayer是第一个再质押协议，但其他一些协议也成为了竞争对手。虽然它们都旨在使用再质押的资产来提供安全性，但它们之间存在细微的差异，我们将在下一节中讨论这些差异。

再质押协议概述

目前支持的可存资产

每种协议支持的存款资产种类很重要，因为它决定了它们容纳存款流的能力。随着时间的推移，具有更广泛资产支持的协议更有可能吸引更大的流量。目前，Eigenlayer仅支持ETH和ETH流动质押代币(LST)，而Karak和Symbiotic则支持更广泛的资产范围。这种多样性是这三种再质押协议的主要区别因素。

Karak接受各种资产，包括LST、流动再质押代币(LRT)、PendleLP代币和稳定币。同时，Symbiotic支持LST、Ethena的ENA，和sUSDE。虽然他们目前接受不同的资产类型，但两者都计划扩大其产品范围。Karak可以接受任何资产进行再质押，而Symbiotic允许任何ERC-20代币作为再质押的抵押品。EigenLayer目前接受的资产范围比较有限，但未来计划包括双重质押和LP再质押选项。

安全模型

目前，Eigenlayer仅接受ETH及其变体，与其他小市值代币相比，这些代币的波动性较小。这一点至关重要，因为它可以降低大幅波动的风险，而这种波动可能会危及基于Eigenlayer构建的主动验证服务(AVS)的网络安全。相比之下，Karak和Symbiotic等协议提供了更广泛的资产可供再质押，为其平台上的分布式安全服务(DSS)（在Karak上）和网络（在Symbiotic上）提供了更灵活的安全选项。

提供多种资产进行再质押可以实现可定制的安全性，使服务能够确定其所需的经济安全级别。通过接受产生收益的代币，基于再质押协议构建的服务可以减少吸引验证者所需的额外收益，从而使保护其服务更具成本效益。这种可定制的方法可以让服务决定其所需的安全类型和级别。

在设计方面，Eigenlayer和Karak都具有可升级的核心智能合约，这些合约由多重签名管理。它们分别有3个和2个不同的多重签名，控制基础设施的不同部分，将控制权分散到不同的用户之间。另一方面，Symbiotic具有不可变的核心合约，可以消除治理风险和单点故障。虽然这可以消除集中治理问题，但如果合约代码中存在任何错误或缺陷，则需要重新部署。

尽管再质押支持池化安全，但存在运营商勾结的风险。例如，如果一个价值200万美元的网络由价值1000万美元的再质押ETH保护，那么攻击该网络在经济上是不可行的，因为攻击成本（500万美元）高于回报（200万美元）。但是，如果同样的1000万美元再质押ETH还保护另外10个价值200万美元的网络，那么攻击在经济上是可行的。为了缓解这种情况，可以对过度致力于其他服务的验证者的再质押资产施加限制，以防止再质押ETH过度集中。

支持的链和合作伙伴

Eigenlayer和Symbiotic主要只接受存放在以太坊上的资产，但Karak目前已经支持来自5条链的存款。整合更多接受再质押资产的链，减少了对消息桥访问以太坊以外的再质押基础设施的需求。然而，绝大多数TVL仍然在以太坊中持有，利用以太坊上的再质押资产可以提供最高的安全性。

Karak还推出了第2层网络K2，该网络充当DSS在以太坊上启动升级之前进行测试的沙盒环境。与Eigenlayer或Symbiotic相比，这两个网络都没有提供与Karak类似的测试环境，但协议也可以利用不同的链进行测试。

尽管上述再质押协议存在差异，但它们似乎最终会融合在一起，提供彼此相似的服务，涵盖不同的再质押资产。因此，每个协议的成功最终取决于它们能够建立的合作伙伴关系，以便在其基础设施之上构建服务。

由于Eigenlayer是再质押领域的先驱，因此其基础设施上构建的AVS数量也是最多的。Eigenlayer上比较著名的AVS包括EigenDA、AltLayer和Hyperlane。尽管Karak只宣布了一个DSS，但他们已成功整合Wormhole以开发用于其原生代币传输(NTT)的去中心化验证者网络和去中心化中继器网络。尽管Symbiotic是最新推出的，但Symbiotic最近宣布Ethena将使用其再质押框架与LayerZero的去中心化验证者网络(DVN)来确保USDe和sUSDe资产的跨链传输。

随着时间的推移，更多服务可能会利用此类再质押基础设施来确保安全性。能够始终与大型参与者建立合作伙伴关系的平台很可能在长期内胜过其他平台。探索了再质押的全貌后，深入研究下一层流动性再质押协议至关重要，以了解细微的差异以及它们如何为整个生态增加价值。

流动性再质押概述