再质押市场的春风将至?盘点再质押赛道潜力项目

时间:2024-07-24  分类:电子


一、EigenLayer热度再起原因几何?


随着比特币现货ETF的通过,以太坊利好显现:以太坊现货EFT通过的预期、坎昆升级,萎靡已久的以太坊重新迸发出新活力。


以太坊的质押量不断提高,再质押的需求也日益凸显。EigenLayer允许用户将ETH、lsdETH(流动性质押的 ETH)及LPToken重新质押在其他侧链、预言机、中间件等,作为节点并得到验证奖励,这样第三方项目可以享受到 ETH 主网的安全性,ETH质押者也能得到更多收益,实现了双赢。


数据来源:https://dune.net/hildobby/eth2-staking


再质押的风潮随着EigenLayer增加LST抵押额度后成为以太坊生态的焦点,EigenLayer在短短一个月内,吸纳了50多万枚以太坊,TVL超16亿美金,成为以太坊链上排名第12的顶级协议。


数据来源:https://defillama.net/protocol/EigenLayer?denomination=ETH


最近EigenLayer又宣布为Cosmos子链提供再质押服务,无论对于以太坊还是Cosmos,都有着重大意义。EigenLayer为Cosmos子链提供再质押服务,使Cosmos获得了以太坊的安全性,也为以太坊质押者开辟了增量收益的新世界。


图为EigenLayerUniverse,来源:https://x.net/eli5_defi/status/1746550169183846503?s=20


首个使用EigenLayer验证服务的AVS  EigenDA也即将上线,其DA服务的叙事也跟着Celestia的代币TIA暴涨而成为市场瞩目的话题。


图为EigenDA的合作伙伴,来源:https://x.net/eigen_da/status/1731674794347860449?s=20


二、再质押赛道潜力项目有哪些?


再质押赛道不只有EigenLayer,Restaking叙事下的衍生项目也有很多机会,简单介绍一下Restaking的四个种类:


  • LSDRestaking:将你存入LSD协议后得到的LST(stETH,cbETH等)存入EigenLayer再质押。

  • Liquid-LSDRestaking:通过LRD协议例如KelpDAO等,将LST委托给LRD协议由协议代替存入EigenLayer再质押,而用户则得到抵押凭证代币LiquidRestakingToken(LRT)。

  • NativeRestaking:原生流动质押指验证者使用EigenPod智能合约将验证者提款凭证重定向到EigenLayer。

  • LiquidNativeRestaking:原生流动再质押指的是例如etherf.fi或PufferFinance这类型提供小额ETH节点服务的项目,将节点内的ETH提供给EigenLayer再质押。


图片来自:DelphiDigital,来源:https://x.net/Delphi_Digital/status/1740463277099151482?s=20


下面统计了五个未发币的再质押项目供大家参考,这五个项目都是可以在获取各自项目积分的同时获取EigenLayer积分的。


KelpDAO


KelpDAO是由支持多链的LSD项目StaderLab做的Restaking项目,属于上文所说的Liquid-LSDRestaking类型,目前开放存入Lido的stETH以及Stader的ETHx这两个LST代币,不过由于目前EigenLayerLST的额度已满,因此目前是暂停存款的。


虽然StaderLab已经发币,但是KelpDAO已经推出积分系统,作为它的子项目KelpDAO应该还是会推出自己的代币。并且可以期待SD(StaderLab的代币)和KelpDAO的联动效应。


Swell


Swell是老牌的LSD协议了,不久前宣布要踏足LiquidRestaking领域,属于LiquidNativeRestaking类型的产品。增加了再质押功能后,用户可以将ETH存入换出rswETH,因此Swell将不再受EigenLayerLST额度限制。


由于Swell暂未发币拥有空投预期,因此其LST代币swETH受到空投猎人的重视,是目前EigenLayer中排名第二的质押资产。之前LSD可以获取积分,参与再质押同样可以获取积分。


ether.fi


ether.fi属于LiquidNativeRestaking类型的产品,曾获得BitMEX创办人ArthurHayes参投的530万美元种子轮融资,不同于Lido,ether.fi采用了一种去中心化、非托管的方式来实现ETH的质押,并且宣布提供再质押服务,由于是原生ETH再质押,因此也不受到EigenLayerLST限额影响仍可以存入,而其抵押凭证代币eETH(包装代币weETH)也是目前少数具有流动性的LRT抵押凭证代币。


Renzo


Renzo同样属于LiquidNativeRestaking类型的产品,也不会受到EigenLayerLST存款限额的限制,目前仍能够存款。但须注意的是存入Renzo的ETH目前暂时没有开放赎回,抵押凭证ezETH也不能够转移,短期内属于锁仓。


1月16日,Renzo宣布完成300万美元种子轮融资,在安全性上有了保障,而且相比于同类型协议锁仓量较小,在目前看来性价比更高。


需要注意的是,因为拉新获得积分奖励的形式和未公布的团队背景,加上未开放赎回,受到部分用户质疑和不信任。


PufferFinance


PufferFinance是一种反罚没的流动性质押协议,与ether.fi大同小异,同样是属于LiquidNativeRestaking的类型的产品,暂时未开放质押。PufferFinance曾获得JumpCrypto领投的种子轮融资,总计获得了615万美元融资,估值未披露。


EigenLayer对一般的以太坊再质押对节点提出了32个ETH门槛的要求,达到该要求才能运行AVS。


Puffer的再质押功能是将这个门槛降到2ETH以下,试图吸引小型节点们。


三、另辟蹊径,如何利用Pendle 参与再质押?


Pendle是一个去中心化利率交易市场,提供PT(PrincipalToken,本金代币)和YT(YieldToken,收益代币)的交易。我们使用Pendle中的YT交易就可以加速获取ether.fi和EigenLayer的积分。


进入Pendle的YT-eETH交易,然后购买YT-eETH。持有YT-eETH,就可以获得质押收益、ether.fi双倍积分、EigenLayer积分、Pendle的交易奖励。当前1eETH可以买入大概11个YT-eETH,这相当于加了11倍杠杆。


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