1）资金基础：得益于宏观资本流动性改善+现货ETF通过+2024BTC减半预期，市场寻得BTC生态铭文作为引爆点，资金涌入并开启了一轮牛市，叙事主导的项目和价值主导的项目在市场中争先上台。
2）共识基础：BTC共识在加密领域是最强大的共识，这与技术本身关系不大，而更多取决于加密货币的历史纪事。在现有的强大共识基础上开发产品，比在产品开发做新的叙事或者创造新的共识简单太多。
3）增长预期：金融市场看预期，低估值和未完善的生态意味着巨大的增长空间。如果用以太坊生态的上千亿美金来对标BTC生态，那么对于BTC生态增长的预期还是极其可观的。BTC正走上以太坊生态的发展道路，投机行为起到了推动作用，但也的确为比特币生态带来了资金和关注度。这轮热潮同样吸引了大量建设者参与，为BTC赛道的发展奠定了初步的基础。
4）百花争艳：尽管比特币的铭文协议以Ordinal为主，但同样存在众多竞争者，包括Atomical、Rune、SRC20、BRC420、TaprootAsset等，它们各具有其方案的优点、应用场景和拥趸者。
5）头部优势：资金和流动性主要集中在Ordinals的头部铭文协议，而其他协议通常仅有第一个项目或者少量项目具备一定的市值和流动性。这与之前的大牛市中百花齐放的情况仍有较大差距。
1）溢出效应：BTC链上的交易成本即矿工手续费的存在，成为了很多玩家的准入门槛，BTC链铭文生态的繁荣带来了网络的拥堵，使得用户mint铭文成本升高，这使得玩家寻求其他链来参与铭文项目，也就因此带来了其他链上铭文项目的繁荣。
2）低开发部署成本:对铭文协议的开发成本和技术要求，相比于基础设施甚至大部分Defi项目来说并不高，这在一定程度上降低了项目方的参与门槛。如果说OPstack做到了一键发链，而铭文利用协议标准很多时候也做到了一键部署。因此，对铭文项目来说，最重要是铭文项目本身的效用赋能和发展规划，也因此更需要强调运营和市场。
3）铭文的彩票属性：用户打铭文类似买彩票，铭文协议每天在涌现着大量标的，因此流动性对于铭文来说是稀缺的，大家打铭文协议很少会用大资金冲，心态更像是拿点小资金买彩票，这使得玩家的行为具有连续性。在潜水了很多铭文社区后，我发现大部分玩家的共识就是打30U防身，50U低保。这种心态代表了个人玩家其实不想错过任何一个潜在的发财机会。
4）FairLanuch新叙事:每一个资产都有meme属性。如果meme是一个项目机制、叙事、市值、背景、发展历史的总和，那么其中二级市场中目前市场最欢迎的方式就是FairLaunch。从POW到ICO到FairLaunch，散户对参与机会平等的铸币权分配制度的追求从未改变。相比PublicSales，铭文在这一点做到了极致，用户只需要付出少量的网络Gas即可铸币。
TON作为重要的加密公链，也在这一铭文热潮中跟上了潮流。从12月到1月份，TON上接连迸发了数个铭文项目，有的是铭文协议，有的是铭文基础设施，其中有一些项目已经取得了非常出色的成绩，他们都在构建着TON的铭文生态，并努力在小程序前端、资产交易、Defi、协议集成和小游戏应用方面进行生态扩展。
Tonano是TON区块链部署的第一个铭文协议:TON20。第一个TON20铭文nano的铸造过程（2023年12月初）对TON生态产生了广泛的影响，其参与的用户和触发的网络交易之多，对TON网络的形成了一次事实上的基础设施的压力测试。
Tonano在2023年12月5日启动了其TON20铭文协议，尽管没有进行预先的市场推广活动，$nano（首个铭文）的铸造活动依然给TON区块链带来了巨大的流量和交易负载，导致网络交易的处理出现了短暂的延迟和网络拥塞，Tonano因此暂停了铸造活动。在网络恢复后，Tonano于2023年12月11日重新启动铭文铸造，一天的时间完成了$nano的铸造活动。$nano为TON生态系统带来了超过2000万次的交互和37000个独立铸造地址。
在$nano的铸造大获成功后，其他的TON20铭文也同样进行积极地部署。Bolt20在12月16日完成了铸造，有超过3.1万名铸币者。Dedust.io同样吸引了超过两万名铸币者。
Firstisfirst，Tonano的出现是对TON用户心智和铭文品牌的双重建立。纵观BTC铭文生态，序列对资产和协议价值有强影响。比如ordi作为第一个brc20代币产生的巨大影响力和社区共识，也是项目成为龙一的巨大帮助。
除了提到的TON20铭文协议（部署，铸造，查询，转移），Tonano也在更新产品生态，推出了TON20铭文索引查询，TON20铭文交易市场和TON链上铭文的跨协议资产桥。Tonano的Marketplace拥有超过百万美元的交易量，这为TON20提供了必要的流动性。跨协议资产桥可以实现TON20和其他铭文协议与Jetton代币之间的资产互换，使得更广阔的铭文生态成为了可能。
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