空投申领在即,如何对Jupiter(JUP)准确估值?

时间:2024-07-22  分类:电子


北京时间1月31日23: 00 ,备受关注的Solana生态交易聚合协议Jupiter将正式推出其治理代币JUP,并向上百万Solana地址开放空投申领。


作为Solana生态的又一个大热项目,Jupiter的空投自去年11月初的 Breakpoint期间便开始预热,时至今日,经历了Solana生态的集体暴涨,再加之前期两大测试性项目mockJUP以及WEN取得了亮眼表现,社区用户对于JUP的空投预期也在不断抬高。


当下,有资格获取空投的用户最好奇的问题大概率就是该如何对JUP进行准确估值,又该以什么样的价格处理手中的空投筹码。接下来,我们将通过pre-lanuch 交易状况、启动池的流动性分布、竞品对比等三个维度,来窥探JUP上市之后的潜在价格。


维度一:pre-lanuch 交易状况 


此前,衍生品交易平台Aevo已上线了JUP的pre-lanuch合约交易,这也是TGE之前JUP的主要价格发现场所。


Aevo数据显示,JUP的 pre-lanuch合约当前价格暂报0.6455美元,过去一个月内最高曾冲至0.8464美元,最低则曾跌至0.2620美元。


不过,考虑到Aevo暂时仍是一个偏小众的平台,pre-lanuch合约波动较大,交易量较小,该平台的报价具有一定的参考意义,但不能完全代表JUPTGE后的真实市场价格。 


维度二:启动池的流动性分布


昨日晚间,Jupiter联合创始人meow已于社交平台正式披露了JUP在LFGLaunchpad的启动页面(https://lfg.jup.ag/jup),用户现可在该页面查询空投数量及申领倒计时,并提前设置买入或卖出的限价订单。


LFGLaunchpad是 Jupiter于本月早些时候推出的代币发行平台,该平台此前已测试发行了meme代币WEN,JUP则是通过该平台所发行的第二个代币。LFGLaunchpad采用了 Meteora的DLMM机制,旨在通过提供单边流动性的方式构建初始流动性并引导社区继续投入有机的流动性。


LFGLaunchpad数据显示,JUP的启动池合计共投入了2.5亿枚代币用于构建初始流动性,JUP的价格区间被设定为0.4032USDC-0.6987USDC,斜率曲线为1.6 。


meow就此斜率区间解释道,1.6的斜率意味着启动池中大约一半的JUP将分布在0.4USDC-0.5USDC的价格范围。


维度三:竞品对比


meow昨日晚间还更新JUP代币经济学关键信息,JUP的总供应量为100亿枚,初始流通量将为13.5亿枚,其中10亿枚用于空投, 2.5亿枚用于Launchpool, 5000万枚用于CEX做市, 5000万枚用于链上LP需求。


接下来,我们可基于上述数据将Jupiter与一些同类型项目进行对比。需要注意的是,结合 Jupiter现有的业务版图(聚合+合约+DCA等等),很难找到与其业务类型完全一致的项目,因此我们决定根据其主要业务(交易聚合)以及赛道定位(DeFi服务)将以太坊生态的 Uniswap(UNI)、1inch(1INCH)以及Solana生态的Raydium(RAY)、Orca(ORCA)作为对比对象。


根据流通市值(MC)以及全解锁估值(FDV),我们得出的对比数据如下:


由于不同项目之间的流通状态不同,依照上述框架得出的数据亦会存在较大差异,甚至会出现一些较极端的数值,但综合来看JUP在多数情况下的价格推测(0.209-0.627)与启动池所给出的价格区间(0.4032-0.6987 ,半数集中在0.4-0.5)还是存在较大重叠的。


需要强调的是,上述计算仅为Odaily星球日报根据类似定位项目对JUP价格所做的粗略估算,并不涉及任何交易建议。


小结


以上为Odaily星球日报通过pre-lanuch 交易状况、启动池的流动性分布、竞品对比等三个维度对JUP上市后的开盘表现所做的初步分析,落到具体的价格预估上,每个维度究竟代表着多大的权重,就是一个见仁见智的问题了。


随着JUP的临近,包括OKX、bitget在内的多家CEX已相继官宣将在第一时间提供交易支持,这或许也会进一步推高JUP的市场热度。


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