GHO是DeFi借贷巨头Aave的稳定币，于2023年7月15日推出。然而，该稳定币价格连续几个月低于1美元。在被添加到Aave的安全模组后，GHO大受欢迎，并终于在2月6日触及1美元，完成锚定。
那么，GHO究竟是什么？有什么用？GHO是如何实现与1美元的挂钩的呢？
GHO源自「Ghost」一词，是Aave协议的原生、去中心化、超额抵押资产，于去年7月15日推出。
Aave是一种基于流动性池创建的借贷协议。贷方存入可接受的资产池，借款人则从同一池中借款。这在AaveV2和V3中得到了进一步发展，具有风险管理隔离池等功能，提供多种资本效率模式。这些功能，连同其声誉和发展流程，推动Aave成为当今整个DeFi生态系统中不可或缺的最大借贷平台。
与大多数大型DeFiDApp一样，Aave的决策主要是透过治理提案和DAO中的投票做出的。2023年7月，该协议透过治理投票通过批准了GHO项目，这是Aave生态系统原生的稳定币。此举旨在为AaveDAO引入新的收入来源，并巩固其在DeFi借贷领域的领导者地位。
GHO目前的网站允许DeFi用户抵押包括DAI、USDC、AAVE、LINK和ETH在内的加密货币来借入GHO、DAI、USDC和LINK。
与大多数稳定币一样，GHO是作为用户存入协议的资产（在本例中为AaveV3）的贷款而铸造的。
GHO计划首先在以太坊主网上推出，因为以太坊V3矿池目前拥有最广泛的风险缓解功能。在获得Aave治理的批准后，各种协调者（协议或实体）将能够以无需信任的方式铸造和销毁GHO。
使用者可以使用Aavev3上提供的多样化抵押品来铸造GHO，其中允许铸造的数量受到存入抵押品的限制。与传统贷款一样，如果抵押品低于指定的清算门槛，Aave将清算所提供的抵押品以偿还贷款。如果用户在贷款期间没有被清算，则用户将偿还GHO和应计利息以解锁其抵押品，然后可以将其从池中删除。偿还的GHO随后被Aave烧毁。
与其他从Aave借入的资产不同，其他资产所赚取的利息支付给资产供应商，GHO贷款支付的利息则流入AaveDAOTreasury。
根据目前的GHO设计，GHO的价格在Aave上硬编码为1美元。因此，这使得GHO能够透过套利机会维持其锚定汇率。
由于GHO是由Aave铸造和销毁的，因此它没有供应方，这意味着利率不能像Aave上的其他资产那样透过利用率来确定。因此，GHO借款利率由AaveDAO设定，并可以透过治理投票进行调整。
除了GHO的挂钩机制之外，Aave安全模组上的AAVE代币的质押者还可以获得GHO贷款利率折扣。安全模组是Aave最近实现的一项功能，如果平台出现坏账，可以出售安全模组中质押的AAVE代币来弥补赤字。作为回报，这些承担风险的利害关系人将获得奖励。
GHO稳定币在推出6个多月后，于本周二（2/6）终于触及1美元，完成锚定。稳定币是加密技术在现实世界中最成功的应用之一，已在一些发展中经济体中站稳了脚步。该加密资产本该是稳定的，即始终与1美元挂钩，但GHO在推出后立即相对于美元开始下跌。
然而，经过Aave长达数月的多方面努力，其中包括激励计划以及与Aave协议的更深入整合，以及各种旨在刺激稳定币需求的措施，GHO终于恢复锚定。
Aave创始人StaniKulechov在X上写到，「Aave社区经历了漫长的旅程才到达这里，现在经过6个月的时间，超额抵押的GHO终于实现了锚定。」
当Aave用户以加密货币抵押品借用GHO时，GHO就会被铸造。截至周二，流通中的GHO代币数量约为3500万个。
近几个月来，GHO的崛起很大程度上来自于将Aave开发团队将稳定币添加到Aave的安全模组中，该模组是一个锁定代币的金库，如果协议出现短缺，这些代币就会分发给用户。
这项整合于12月获得AaveDAO批准。其目的是让稳定币对潜在买家更具吸引力，为他们提供一种从持有的GHO中赚取收益的方式。
根据Aave官网所述，从周二开始，锁定或「质押」其GHO的用户可以从质押的GHO中获得10%的收益。
自推出以来，GHO的价格稳步下降，于11月21日跌破0.96美元。但在Aave的长期贡献者MarcZeller向AaveDAO提议将GHO添加到协议的安全模组后一周内，GHO的价格跃升至0.98美元。1月25日，安全模组整合生效后，GHO再次跳升。
此后，其价格在0.99美元至1美元之间波动，并于1月30日和周二触顶。
最近的另一个升级称为GHO稳定模组（GSM），应该有助于稳定币保持其挂钩。
自上周推出以来，用户可以一对一地以USDT或USDC借入GHO。它还允许任何持有GHO的人使用Aave将代币兑换成USDT或USDC，同样是一对一的。
目前，GHO支持者正在利用该代币的势头。
Aave协议背后的软体开发公司AaveLabs提议将GHO引入其他区块链。AaveDAO代表TokenLogic提议创建一个可以调整代币参数的精选群组，着眼于增加用户可以铸造的代币数量。
接下来，我们将总结GHO稳定币的三大优势：
1.发行基于仓位的稳定币
GHO稳定币类似于由MakerDAO创建的稳定币DAI，这两种代币都是去中心化的，并使用超额抵押来保持其汇率与美元挂钩。
然而，GHO具有明显的优势，它使用基于仓位的铸币功能，而不是DAI使用的抵押发行功能。基于仓位铸币发行GHO似乎比国库发行更公平。它还可以更好地优化gas费。
2.许多加密资产超额抵押
GHO稳定币将得到Aave平台上接受并由用户选择的一系列加密货币的支援。要发行GHO，用户必须存入高于GHO一定比例的加密资产，这种系统称为超额抵押。超额抵押可确保GHO失去与美元挂钩的风险降至最低。
3.与Aave集成
在GHO开发提案中，计划透过推出特定的GHO「aToken」和GHO债务代币将GHO与Aave生态系统整合。该系统将使用与Aave平台上已有的其他资产相同的机制。Aave-GHO的整合将加速GHO在以太坊网络上的发展。
GHO借贷费用将为Aave生态系统带来新的收入来源。借款费用支付给AaveDAO财务部，然后允许DAO执行Aave的新功能并为其提供资金。在熊市中，这一点尤其重要，因为开发商是从AaveDAO财政部获得报酬的。因此，更大的DAO金库意味着该协议的跑道更长。
虽然Aave的新稳定币模型不算是革命性的设计，但GHO的推出对Aave来说可能意义重大。即使按照保守估计，GHO借贷费用也可能为Aave带来数百万美元的额外收入。
总的来说，GHO可以很好地巩固Aave作为DeFi借贷协议之王的地位。
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