现状：尚未发行代币，TVL$ 718.76 m，整体表现好于 RestakingFinance。协议不收取任何费用也算是 KelpDAO 目前的一大优势。社群数据上，twi 粉丝数 23.6 K，互动较少。
RSTK 是 EigenLayer上的第一个模块化流动性再质押协议，做的是帮助用户把 LST 投放在 Eigenlayer 项目上。整个业务逻辑并没有创新或竞争力。代币经济模型上并没有太多新意。代币价格表现上由于 restaking 概念和 Eigenlayer 项目的热度在一段时间内有大幅上涨，但最近表现不佳。
业务逻辑
用户将流动性质押生成的LST存入RestakeFinance;
项目帮助用户的LST存入EigenLayer，并允许用户生成reakedETH（rstETH）作为再质押凭证；
用户拿着rstETH再去各种DeFi中赚取收益，同时也会获取EigenLayer奖励的积分（考虑到EigenLayer还没发币）
代币功能
治理
质押，获得协议收入的分红
现状：TVL 达到$ 15.5 m，共有 4, 090 个 rstETH 流通，唯一地址数 2500 个以上，用户数超过 750 。社群数据方面，twi 粉丝数 12.8 k，互动较少。
由于 BinanceLabs 的投资，Puffer 近期热度较高。PufferFinance是一种反罚没的流动性质押协议，同样是属于LiquidNativeRestaking的类型的产品。PufferFinance曾获得JumpCrypto领投的种子轮融资，总计获得了615万美元融资。Puffer 还将开发 Layer 2 网络。
优势：
Eigenlayer 对再质押节点的要求是 32 个 ETH，而 Puffer 的再质押功能降低了门槛到 2个 ETH，试图吸引小型节点们。
安全性，secure-signer&RAVe（远程证明验证 remoteattestationverificationonchain)
业务逻辑：
用户质押$ETH 获得$pufETH，Puffer 的 NodeOperators 将$ETH 分为两部分，一部分质押给以太坊验证者，另一部分参与 Eigenlayer 的再质押。
现状：已开发质押功能，共铸造 365, 432 个 pufETH，TVL 达到$ 1.40 b。社群情况，是目前 LRT 协议中 twi 粉丝数最多的项目， 213.7 K。
这类项目原本在流动性质押赛道中已经占有一席之地，再转做再质押赛道，优势在于： 1.协议内本身就有质押大量 ETH，可以直接转换成再质押代币；2.用户群体锁定，用户也无需再去寻找 LRT 协议。目前 Swell 和 Ether.fi 在 Eignlayer 网络上已经成为 LRT 项目中的佼佼者，根据存款量就已经占据了领先位置。
目前，很多 LRT 协议并没有发行代币，项目同质化较严重。但比较看好的是 KelpDAO、PufferFinance、IonProtocol，这三类协议有明显区别于其他 LRT 协议的发展路线。
根据部分 LRT 协议发行的 token 排行，其中 ether.fi 的数量最大，其次是 PufferFinance和Renzo。
从实际利益出发，LRT 更像一种为流动性创造的投机杠杆。杠杆的意思是指，原始资产还是只有一份，但是通过代币的映射和权益的锁定，可以通过原始的ETH不断上杠杆套娃，出现多份衍生品凭证。
这些衍生品凭证在顺风局中极大的盘活了流动性，更有利于市场投机行为
但是，发布衍生品的各个协议因为流动性而互相连接，持有A可以借出B，借出B可以盘活C。一旦A协议本身出了问题且体量较大，造成的风险也是连环的。
整体上，LRT 赛道是一个增长迅猛的利基市场。LST 赛道能提供 5% 左右的稳定收入，这在熊市阶段确实有一定的吸引力。而 LRT 赛道的收益如何，还是要看 Eigenlayer 这类提供再质押服务项目的能力，而最终的收益才能吸引用户是否能够给予 LRT 赛道持续的关注和资金沉淀。LRT 赛道还是早期阶段，但是项目同质化严重，赛道承载资金有限，预测未来只有少数头部项目跑出来。
罚款风险：由于恶意活动，失去质押的ETH的风险增加。
集中化风险：如果太多质押者转移到EigenLayer或其他协议，可能会对以太坊造成系统性风险。
合约风险：各协议的智能合约可能存在风险。
多层次风险叠加：这是再质押的关键问题，它将原本已经存在的质押风险与额外的风险相结合，形成了多层次的风险。
LRT 与其他 DeFi 协议的多重组合，比如借贷。
安全性提升：利用DVT技术可以帮助降低节点运行风险，比如 SSV 和 Obel；
多链扩展：在多个 Layer 2 或者 PoS 链中发展 LRT 协议，比如@RenzoProtocol和@Stake_Stone；
这篇演讲撰写于 HTXVentures旗下的 Research团队。HTXVentures 是火币 HTX 的全球投资部门，整合投资、孵化和研究以识别全球最优秀和最有前景的团队。作为区块链十年行业的先驱，HTXVentures 推动行业内的尖端科技和新兴商业模式发展,为合作项目提供全方位的支持，包括融资、资源和战略咨询，以建立长期区块链生态。目前，HTXVentures 已支持跨越多个区块链赛道的200多个项目，其中部分优质项目已上线火币交易。同时，HTXVentures是最活跃的基金中基金（FOF）投资者之一，携手 IVC、Shima、Animoca 等全球顶尖区块链基金共同建设区块链生态。
SevenXVentures：LRT流动性再质押的格局与机会
https://foresightnews.pro/article/detail/51837
再质押代币（LRT）叙事重燃：在无尽的流动性套娃中，寻找高潜力项目机会
https://www.techflowpost.net/article/detail_15548.html
Liquidstakinglandscape
https://docs.google.net/document/d/1gtVgo9n2JbnZR-HFYbnsJ9nmPUGt4SYUdPXZdNHeQBY/edit
Pendle暴涨背后：博空投，上杠杆，EigenLayer再质押叙事中的赢家
https://www.techflowpost.net/article/detail_16101.html
Restaking赛道大盘点，「质押年」不容错过的项目知多少？
https://s.foresightnews.xyz/article/detail/52874
再质押市场的春风将至？盘点再质押赛道潜力项目
https://www.odaily.news/post/5192591
关于 LRT 的解读： https://twitter.net/0x Ning 0x
关于 LRT 的解读（HaoTian）：https://twitter.net/tmel0 211
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