即将上线币安的Ethena (ENA)项目的分析及优势介绍

币安将于2024年04月02日16:00（东八区时间）上市Ethena(ENA)，并开通ENA/BTC、ENA/USDT、ENA/BNB、ENA/FDUSD和ENA/TRY交易市场。今天我们就来客观分析一下Ethena（ENA）的项目背景、融资、业务等情况，并对即将上线的ENA代币价格做个预测，供大家参考。

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币安Launchpool上线Ethena（ENA）并非意料之外。早在2月19日，Ethen Labs向公众开放其合成美元稳定币存款时，Ethena（ENA）就成为了Crypto Twitter上几乎所有人都在关心讨论的热门话题。

3月初，BitMEX创始人ArthurHayes也曾发文赞赏Ethena（ENA）：我相信Ethena可以超越Tether成为最大的稳定币。可见这次多人看好的项目，让我们拭目以待。

Ethena背景

Ethena是一个建立在以太坊上的合成美元（syntheticdollars）协议，将为不依赖传统银行系统基础设施的货币提供一种加密原生解决方案，同时提供一个全球可访问的以美元计价的储蓄工具 互联网债券（InternetBond）。

EthenaLabs当前的主要产品为Delta中性的合成美元（SyntheticDollars）USDe，该产品的创意灵感来自于BitMEX的创始人ArthurHayes，2023年3月，Arthur曾撰写了一篇名为《DustonCrust》的文章，文中谈到了其对新一代稳定币中本聪美元的构想，即创建一个由等量BTC现货多头和期货空头共同支撑的稳定币。

EthenaLabs落地了Hayes的想法，但以ETH作为底层资产标的，USDe基于等量的现货ETH以及期货ETH空头抵押构成，二者对冲成为一项Delta中性的稳定资产，Delta中性意味着USDe的抵押铸造仓位基本上不受ETH价格变动的影响，从而保证资产的可靠性。

另一方面，确保了资产稳定性后，Ethena通过两种途径为#USDe生息：

现货仓位的质押收益。EthenaLabs支持将现货ETH通过Lido等LSD协议进行质押，从而获得3% - 5%的年化收益。

空头的资金费率收益。虽资金费率波动性较大，但长期而言空头是资金费正收入的一方，Ethena通过该途径获得较高但波动较大的收益，目前这一收益大约在5–20%之间。

Ethena的合成美元USDe，在链上完全透明地支持，并可在DeFi中自由组合。Ethena的建立是为了解决加密领域最大、最明显的直接需求。

了解Ethena（ENA）

Ethena（ENA）是一个提供价值13亿美元USDe代币的开放式对冲基金，使用流动性质押ETH代币作为抵押品，做空等量的ETH，以创建一个delta为0的投资组合，这种配置确保了Ethena（ENA）所持资产的净值不随其资产基础价值的变化而波动，同时可以从ETH质押和其空头头寸的融资支付中获取收益。

为了保护用户的抵押品，Ethena（ENA）利用场外结算（OES）解决方案，由信誉良好的第三方托管机构持有资金，仅将账户余额映射到CEX以提供交易保证金，确保资金永远不会存入中心化交易所。

由于质押ETH可以用等值名义价值的空头头寸完美对冲，USDe可以以1:1的抵押比率铸造，使Ethena（ENA）的资本效率与美元资产支持的稳定币（如USDC和USDT）相当，同时还规避了对从传统金融市场获取资产的依赖，而传统金融市场中资产发行人须遵守实体世界的规定。

虽然Ethena（ENA）当前模式只使用质押ETH作为抵押品，但该协议可能会进一步将BTC作为抵押品以实现更大规模的扩展，但这样做可能会稀释USDe的收益，因为BTC抵押品不会产生质押收益。

• EthenaLabs是USDe的创造者，这是一个基于以太坊构建的合成美元协议。该计划解决了加密原生空间内需要稳定、可扩展的货币形式，而不依赖传统银行系统的需求

• ENA是Ethena的原生实用代币，并用于以下功能：

  
  

  • 治理：ENA代币持有人可以对协议治理决策进行投票

• 截至2024年3月29日，ENA的总供应量为150,000,000,000，上市时的初始流通供应量将为1,425,000,000（约占总代币供应量的9.5%）

关键指标:(截至2024年3月29日)

代币分配

代币发行时间表

Ethena（ENA）的运作模式

Ethena是一种综合支持的法定加密货币美元。

挂钩

USDe是Ethena发行的稳定币，旨在与美元1:1挂钩。

Ethena加入了各种授权参与者(AP)。AP可以按照1:1美元的比例铸造和销毁USDe。

铸币：

目前，接受stETHLido、MantlemETH、BinanceWBETH和ETH。然后，Ethena自动出售ETH/USD永续掉期以锁定ETH或ETHLSD的美元价值。然后，该协议铸造等量的USDe，与空头永久对冲的美元价值相匹配。

例子：

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