尽管如此，比特币的价格波动性随着时间的推移有所减弱，如下所示：
来源：ARK投资管理有限责任公司，2024年，基于Glassnode截至2024年3月31日的数据。仅供信息目的，不应视为投资建议或购买、出售或持有任何特定证券或加密货币的推荐。过去的表现不能作为未来结果的指示。
比特币的价格波动性为什么随着时间的推移而下降？随着其采用率的提高，对比特币的边际需求相对于其总网络价值的比重减少，降低了其价格波动的幅度。其他条件不变的情况下，对于总网络价值为100亿美元的网络，新增10亿美元的需求应该比总网络价值为1万亿美元的网络上的10亿美元对比特币的价格产生更显著的影响。重要的是，在价格显著上涨的情况下的波动性不应排除比特币作为价值储存的角色。
也许，展示比特币在维护资本和购买力方面的角色的更相关指标是其市场成本基础。虽然市场资本化汇总了当前价格下所有比特币的价值，但市场成本基础或已实现资本化将每个比特币价值定为其最后一次流动的价格。成本基础可以更准确地衡量购买力的变化。成本基础的波动性不如价格波动性明显，如下所示。例如，尽管比特币的市场资本化从2021年11月到2022年11月下降了约77%，但其成本基础仅下降了18.5%。如今，比特币的成本基础正在创下历史新高，比2021年的市场峰值高出20%。
来源：ARK投资管理有限责任公司，2024年，基于Glassnode截至2024年3月31日的数据。仅供信息目的，不应视为投资建议或购买、出售或持有任何特定证券或加密货币的推荐。过去的表现不能作为未来结果的指示。
比特币适合作为风险避险资产的另一个指标是其回报与其他资产类别的低相关性。如下所示，比特币是少数几个具有持续低相关性的资产之一。在2018年至2023年期间，比特币的回报相对于传统资产类别的相关性平均仅为0.27。重要的是，债券和黄金之间的相关性传统上被视为防御性资产类别相对较高，为0.46，而比特币的回报与黄金和债券的相关性分别为0.2和0.26。
1相关系数为1表示资产完全同步运动；相关系数为0表示两个变量的运动完全独立；相关系数为-1表示两个变量运动方向相反。2资产类别由以下工具代表：SPDR标普500ETF信托（SPY，股票）、VanguardTotalBondMarketIndexFundInvestorShares（VBMFX，债券）、VanguardRealEstateMarketIndexFundInvestorShares（VGSIX，房地产）、SPDRGoldTrust（GLD，黄金）、iShares标普GSCI商品指数信托ETF（GSG，大宗商品）和VanguardEmergingMarketsStockIndexFundInvestorShares（VEIEX，新兴市场）。用于代表每种资产类别的表现反映了每个ETF/基金的净资产值（NAV）表现，如所示。来源：ARK投资管理有限责任公司，2024年，基于PortfolioVisualizer.net的数据和计算，比特币价格数据来自Glassnode，截至2023年12月31日。仅供信息目的，不应视为投资建议或购买、出售或持有任何特定证券或加密货币的推荐。过去的表现不能作为未来结果的指示。
此外，比特币价格与联邦基金利率的比较展示了其在不同利率和经济环境下的韧性，如下所示。重要的是，在高利率和低利率制度下，比特币价格都有显著增长，如下所示。
来源：ARK投资管理有限责任公司，2024年，基于FRED和Glassnode截至2024年3月31日的数据。仅供信息目的，不应视为投资建议或购买、出售或持有任何特定证券或加密货币的推荐。过去的表现不能作为未来结果的指示。
在过去的十年中，比特币价格在风险回避期间表现良好。截至本文撰写时，其价格比每一个风险回避事件时都要高，如下所示。
来源：ARK投资管理有限责任公司，2024年，基于Glassnode截至2024年3月31日的数据。仅供信息目的，不应视为投资建议或购买、出售或持有任何特定证券或加密货币的推荐。过去的表现不能作为未来结果的指示。
比特币对地区银行危机的反应是一个显著的例子。在2023年初，美国地区银行历史性崩溃期间，比特币的价格上涨超过40%，突显了其作为对抗交易对手风险的对冲工具的作用，如下所示。
来源：ARK投资管理有限责任公司，2024年，基于Bloomberg和Glassnode截至2023年12月31日的数据。仅供信息目的，不应视为投资建议或购买、出售或持有任何特定证券或加密货币的推荐。过去的表现不能作为未来结果的指示。
尽管比特币曾经遭受过回撤，但其显著的挫折都是行业特定的或特殊的。其中包括2014年的Mt.Gox交易所黑客事件、2017年的杠杆初始代币发行（ICO）泡沫以及2022年与欺诈相关的FTX破产。通过每一次周期性的回撤，比特币都证明了其反脆弱性，表现出了坚韧性和向上的价格解决方案。
在其短暂的历史中，比特币作为一种风险避险资产赢得了重要但被低估的地位。随着全球经济继续从实体向数字活动转变，比特币的全球去中心化货币系统的使用应该会继续增加，有可能使比特币成为传统风险避险资产的竞争对手。最近的事件增加了这一可能性，如美国批准现货比特币ETF、比特币在萨尔瓦多等国家被采纳为法定货币以及像Block、Microstrategy和特斯拉等公司资金分配到比特币。随着比特币市值约为1.3万亿美元，固定收益资产市值为130万亿美元，全球的风险避险资产似乎已经成熟，准备迎接变革。
全球M2：估计包括所有现金、存入支票账户、储蓄账户以及其他短期储蓄工具（如定期存款证书）的总货币供应量。来源：ARK投资管理有限责任公司，2024年，基于Glassnode、VisualCapitalist、Statista、Macromicro.me和Companiesmarketcap.net截至2024年3月31日的数据。仅供信息目的，不应视为投资建议或购买、出售或持有任何特定证券或加密货币的推荐。过去的表现不能作为未来结果的指示。
比特币是一种相对较新的资产类别，比特币市场受到快速变化和不确定性的影响。比特币在很大程度上没有受到监管，比特币投资可能比受到更多监管的投资更容易受到欺诈和操纵。比特币面临着独特且重大的风险，包括显著的价格波动和流动性不足，以及盗窃。
比特币价格可能会快速波动，包括因影响者和媒体的行动和言论、比特币的供求变化以及其他因素而引起的波动。不能保证比特币在长期内保持其价值。
本材料不构成ARK明确或隐含地提供任何服务或产品的规定，投资者应自行确定特定的投资管理服务是否适合其投资需求。ARK强烈建议任何考虑投资比特币或任何其他数字资产的投资者在投资前咨询财务专业人士。关于比特币的所有声明均严格是ARK持有的信仰和观点，不构成ARK建议购买、出售或持有比特币。历史结果不能作为未来结果的指示。
1.在这个上下文中，持票人工具是指一种资产，其实物拥有权归属于持有者。也被称为持票资产：实物拥有权确立了所有权。
2.相关性：是两个变量之间的统计关系。相关系数为1表示资产完全同步移动；相关系数为0表示两个变量的运动完全独立；相关系数为-1表示两个变量的移动方向相反。
3.联邦基金利率：联邦基金市场包括美元的国内无担保借款，由其他存款机构和某些其他实体向其他存款机构，主要是政府支持的企业借款。有效的联邦基金利率（EFFR）是根据FR2420选定货币市场利率报告中报告的隔夜联邦基金交易的成交量加权中位数计算的。
以上就是深度解读：比特币是一种独特的避险资产吗？的全部内容，望能这篇深度解读：比特币是一种独特的避险资产吗？可以帮助您解决问题，能够解决大家的实际问题是非常好学习网一直努力的方向和目标。