新格局判断
我们需要等待ETF带来的持续性的增量从而在圈内凝聚更多的共识，我们也需要等待新的放水时代来推高圈内的流动性。
「互不接盘」这一说法在最近很火爆，绝大多数的「VC币」上所即巅峰，Binance前段时间发布了《LowFloatHighFDV:HowDidWeGetHere?》的文章，里面重点提到了：
①激进的估值让潜力透支，散户没有多少盈利空间
②持续的解锁让代币的上行空间基本无法打开
这都促使着散户基本没有接盘的动力。
下图为Binance近期上币的FDV情况及币种表现：
从上表可以得到下面的数据
上所币种的均值FDV是42亿美金，这远远超出上一轮牛市Binance上币FDV的数据
似乎我们找到了「互不接盘」的原因，但如果我们换一个视角，从「博弈」的角度出发，我们可能可以看到「LowFloatHighFDV」另一个层面的原因。
LowFloatHighFDV中，HighFDV是关键，LowFloat仅仅只是为了控制盘面的一种方式，通过长期持续不断的解锁来减轻短期的抛售压力。
对于一个项目Token而言，涉及的几方主要包括：项目方、VC、交易所、做市商、二级市场用户（这里我并没有加入空投者的部分以简化架构）。
思考一个问题：HighFDV对于谁是有利的？
1）对于项目方来说，显然希望FDV高，这代表着未来的价值和收益；
2）VC显然也希望FDV高，这能够产生足够的投资回报比和优秀的portfolio；一些VC会通过场外的形式以折价的方案来售卖自己投资的部分从而实现出货，毕竟大部分人对于「打折」还是很感兴趣的，而高FDV可以让打折之后依然有不错的利润；
3）交易所是一个「复杂」的部分，从交易的层面出发，FDV的高低并不特别重要；但很多交易所本身也是项目的投资机构，特别是大交易所，可以拿到项目很早期低估值的筹码，因此有可能也希望项目FDV高，除非这种现象已经严重影响到其交易的部分（交易所的利润来源很大一部分是交易手续费）；
4）做市商，通常来说做市商是按照给定的计划进行做市，对于FDV的高低可能并不在意，其模式就是通过量化程序等来赚取收益；
5）对于二级市场用户，高FDV显然是坏事，透支了未来的预期，购买之后还需要承担持续解锁带来的风险。
这样构建的是「一个很可能只有散户受伤的世界」，所以「为什么要接盘？！」
新格局判断
针对项目Token，显然，一味的去推高项目的FDV并不是一个良策，项目方需要有更合理的FDV定位和代币释放/分配计划从而展现更高的活力。
交易所需要自救，将有限的客户资源分配到更优质的项目Token上，从而保持更活跃的交易数据和更好的市场表现。
VC需要对于项目有更合理的估值，特别是在调研项目的测试或参与数据时，需要充分考虑到数据中的「含女巫量」从而做到更准确的估值。（未来TOVC的项目女巫数据分析服务将可能会是一个创业点）
互不接盘带来了一系列的影响，用户在投资时会改变以往参与Crypto的逻辑，比如与其选择价值币（通常是我们所说的「高FDV的币种」），不如去选择Memecoin，对比价值币，Memecoin有明显的三点优势：
①Meme通常估值都不高，有较高的潜力空间
②Meme一般是全流通的，不用担心解锁压力，所以当做市商拉起来之后一般会有人跟
③大部分Meme的代币分配很公平，普通用户也有机会在早期参与进去
然而，我们也需要认识到：
①短期的Meme热并不是一个新鲜事，上一轮也有Meme热，并诞生了doge、shib等享誉全球的Meme，但Meme币大多数提供的是情绪价值，情绪价值具有「转移快、波动大、不持久」等问题，绝大部分（或者说99.9% ）的Meme都是昙花一现；
②在当前前50的币种中，Meme币占据4个席位（DOGE/SHIB/PEPE/WIF），绝大部分依然被价值币牢牢把握；
新格局判断
Meme的热度是有限的，真正有价值的价值币在解决一些自身问题后依然会【价值回归】
上一轮的空投行业并不火爆，经过几次大的空投，特别是Arb之后，空投开始进入「多号时代」，空投赛道也成为最热门的赛道之一，推特中KOL大约50%都在这个赛道中。再之后，行业变化非常迅速，专业化、集群化、自动化逐渐演变并成熟，有专门的工作室、自动交互系统、代交互服务等等衍生物。因空投的特殊性，让其成为博弈最激烈的赛道。
①「撸空投」成为用户必备的技能
我们来看几张图，分别为：Arb每日新增地址跨连数/Starknet每日新增地址跨链数/L0每日交易数/Zksync每日新增地址跨链数
可以很明显的看到：在项目方发布快照或疑似发布快照信息后，数据均发生大幅度下降，证明大部分参与的地址参与项目的目的就是为了空投，再根据Crypto中实际活跃用户的估算值，单人多号是很显然的事实。
②专业化、自动化、策略化成为主流
当一个行业存在超额利润时，是一定会卷的。对于撸空投而言，单人多号总有极限，所以自动化成为第一个发展方向，自动点击、自动模拟操作、自动合约交互等等迅速成为开发重点，并由此产生一大批工作室；接着参与者发现盲目的交互不仅维度不够，而且性价比不高，因此产生了「专业的交互方案」「专业的维度分析」；在此之间，「女巫」成为悬在每一个撸空投用户头上的「达摩克利斯之剑」，因此「模拟真实用户」「有效交互」等更加深度的策略理论也逐步被提出。
③矛和盾的博弈
在空投赛道中存在两个相关方：项目方、用户。其中用户又分为「普通用户」和「集群化用户」。
以上就是本轮牛市原因解析：为什么2024年牛市很不一样？的全部内容，望能这篇本轮牛市原因解析：为什么2024年牛市很不一样？可以帮助您解决问题，能够解决大家的实际问题是非常好学习网一直努力的方向和目标。