IOSG展望2025：Crypto的薛定谔之猫

时间：2025-01-07 　分类：电子

在薛定谔的猫实验里，猫被放进一个密封的盒子，在打开盒子之前，这只猫可以处在活着和死了的叠加态。直到你打开盒子，这一切才会坍缩成一个结果：要么活着，要么死亡。

这个实验其实挺像现在的加密货币市场。就像那只猫在盒子里同时有两个状态一样，现在的加密行业也处于一个不确定的阶段，未来有许多一堆可能性会共存。而只有当市场变动或者外部因素介入时，这些可能性才会变成一个明确的现实。

头部资产的叠加态

一、生存

BTC有可能巩固其作为全球储备资产的地位，真正实现其数字黄金的愿景。但是实现这种愿景非常依赖于几个关键因素：

二、死亡

如果上述的关键场景没能达到，BTC的未来的冲劲可能会被削弱：

政府无动于衷：如果大经济体对BTC不感兴趣，那市场情绪可能变得悲观，大家的注意力也会从追逐新高转到关注像MicroStrategy这样的大户是否会套现，甚至抛售。
MicroStrategy的风险：现在，MicroStrategy是BTC的大力支持者，但如果它的杠杆操作导致市场大幅抛售，那它可能会成为BTC的负担。大家还记得像AlamedaResearch和ThreeArrowsCapital（3AC）这些巨头是怎么被市场秒杀的吗？一旦清算线被触发，空头就像嗅到血腥味一样，纷纷追击目标，引发一波接一波的抛售。如果MicroStrategy也走上这条路，场面可能会变得失控。
技术问题：BTC是否能应对量子计算的挑战也是一大问题。如果BTC不能适应这种新风险，那它便不能胜任作为一个安全、不可篡改的价值储存载体。

BTC现在就像处于一种量子叠加态，要么成为加密经济的基石，要么被视为过时的技术这一切都取决于市场态度，并最终导向它会坍缩成哪个结果。

一、生存：

ETH有望在未来主宰区块链领域，并且进一步强化其可编程的BTC替代品的地位。那么为什么机构投资者接下来可能会更关注ETH呢？原因有很多：

机构兴趣：ETH的去中心化水平非常之高。除了BTC外，它可能是唯一一个政府和机构愿意接受的区块链资产。
抗量子计算能力：从长远来看，ETH比BTC更有可能顺利过渡到抗量子技术阶段。我们预计ETH的过渡会比BTC平滑得多。
可持续经济：ETH有大量的链上活动，产生的天然费用可以为验证者和矿工提供稳定的收入流。它灵活的代币经济学可以根据市场需求在通胀和通缩模式之间调整，使让它在长期经济可持续性上远超BTC的模式。
开发者生态：ETH吸引了最多的开发者，七年来一直是都是开发团队的首选生态。
多元化的领导力：ETH有多个团队推动它的采用，包括Base（可以说是美国最重要的加密机构）、Arbitrum、ZkSync、Starknet等。
抵抗中心化风险：ETH不需要像BTC那样担心MicroStrategy这种单一实体垄断市场话语权。
区块链三难问题：ETH是唯一一个成功平衡了区块链三难问题的公链它通过像Rollups这样的创新解决方案，实现了去中心化、可扩展性和安全性。这让ETH成为最具技术先进性和全能性的区块链，既适合机构也适合散户零售用户。
生态系统增长：ETH拥有庞大而活跃的生态系统。如此庞大的生态所创造的动能能使ETH在新的政策利好和明确的监管政策下最大程度上收益。

二、死亡：

最糟糕的情况，ETH可能会因为一些内外部风险错过整个周期：

领导空缺：由于ETH社区庞大且分散，这个特征让一些意见领袖在ETH社区之间不断制造混乱，传播互相矛盾的言论，使得ETH生态变得更加碎片化。
文化挑战：美国的新政府提倡着一种文化转变它从觉醒文化转向脚踏实地。这种转变意味着社会从政治正确和道德讨论转向不拘泥于传统的沟通。而ETH的文化常常被认为比其他生态更加觉醒。它强调包容、政治正确和社区主导的道德讨论。虽然这些价值观有助于多样性，但有时候也会带来一些挑战（低效的沟通、道德审判、在做出大胆决策时的犹豫不决）。社区中一些声音较大的成员常常扮演道德法庭的角色，这样会限制直接的对话，也可能在采取更有力的领导风格时制造摩擦。

竞争链的挑战：像Solana这样的竞争者继续挑战ETH的主导地位。大量ETH生态外的公链已经得到了蓬勃发展。如果这个趋势持续下去，ETH作为吸引优秀开发者的首选平台地位会遭到进一步的挑战。

未来，ETH可能会被誉为升级版的BTC，成为区块链的王者；也可能会因为一些其源于血脉的特质而陷入困境。