永续合约是什么意思?永续合约交易怎么玩新手入门

时间:2024-11-26  分类:电子
资金费率为负


状况
现货价格 市场趋势看涨}>永续合约价格>现货价格
市场趋势看涨
永续合约价格<现货价格
市场趋势看跌


影响
永续合约的多头交易者会支付资金费率给空头交易者
永续合约的空头交易者会支付资金费率给多头交易者


目的
抑制多头买入,让永续合约价格下跌接近现货价格
抑制空头卖出,让永续合约价格上涨接近现货价格



资金费率每8小时结算一次,依据多空双方资金量浮动。我们可以在永续合约交易的页面直接查看,也能在Coinglass比较各网站的实时资金费率,作为判断市场多空情绪的辅助指标。


(6)标记价格


标记价格是与实际交易价格(最后价格)相比的预计合约真实价值(公允价格)。计算标记价格可在市场高度波动时避免发生不当强行平仓的状况。


因此,虽然指数价格与现货市场价格相关,但标记价格代表永续期货合约的公允价值。


(7)盈亏


PnL为盈亏(profitandloss)的缩写,可为已实现盈亏或未实现盈亏。当您在永续期货市场上持有未平仓位时,您的盈亏尚未实现,代表它仍会随市场波动而变化。在您平仓的时候,未实现盈亏将变成已实现盈亏(部分或全部)。


因为已实现盈亏是指来自已平仓位之盈亏,与标记价格没有直接关系,而仅与订单执行价格相关。另一方面,未实现盈亏会不断变化,并且是强行平仓的主要驱动因素。因此,可利用标记价格确保未实现盈亏的计算准确且公正。


(8)保险基金


简而言之,保险基金可以防止亏损交易者的余额降至零以下,同时确保正在盈利的交易者锁定利润。


让我们来举例说明,假设Alice的币安期货帐户内有$2,000,用来以每枚代币$20的价格运用10倍杠杆开立BNB(币安币)多头仓位。请注意,Alice并非向币安购买,而是向另一位交易者购买合约。所以,作为交易的另一方,Bob持有相同规模的空头仓位。


由于具有10倍杠杆,Alice现在持有1,000枚的BNB仓位(价值为$20,000),而抵押品则约值$2,000。但是,如果BNB(币安币)价格从$20跌至$18,则Alice可能需要自动平仓。这代表她的资产将被强行平仓,而她将全数失去$2,000的抵押品。


如果系统基于某种原因而无法按时平仓,且市场价格进一步下跌,则会启用保险基金,以弥补平仓前的损失。这对Alice而言没什么分别,因为她已被强行平仓且其帐户余额为零,但这可以确保Bob能取得利润。如果没有保险基金,Alice的余额不仅会从$2,000降至零,更可能变为负数。


然而,她的多头仓位实际上可能会因维持保证金低于最低要求而在此之前平仓。强平费用将直接存入保险基金,而任何剩余资金则会退还予用户。


因此,保险基金是一种机制,旨在于交易者被强行平仓时使用其抵押品来弥补破产帐户的损失。在正常市场条件下,随着用户被强行平仓,保险基金预计会持续增长。


总括而言,当用户的仓位在达至盈亏平衡或触及负值前被强行平仓,保险基金就会增加。然而,在更为极端的情况下,系统或无法平掉所有仓位,而保险基金将用以弥补潜在损失。虽然这种情况并不常见,但在巿场高度波动或流动性较低时可能会出现。


(9)自动去杠杆化


自动去杠杆化是指一种交易对手强平方法,仅在保险基金(在特定情况下)停止运作时才会发生。尽管可能性不大,但此类事件将要求拥有盈利的交易者贡献部分利润来弥补蒙受亏损的交易者。可惜,由于加密货币市场高度波动,且会向客户提供高倍数杠杆,因而不可能完全避免这种可能性。


换句话说,交易对手强行平仓是当保险基金无法覆盖所有破产仓位时采取的最后手段。通常,利润(和杠杆)最高的仓位是贡献更多的仓位。币安利用一个指标来告诉用户他们在自动去杠杆化队列中的位置。


(10)市价单与限价单


在进行永续合约交易前,你经常会在交易页面看到市价单与限价单。


市价单:顾名思义就是市场价格的单,你买的合约是当下市场的价格,如果投资者觉得现在就是买入最好的价格,可以直接设为市价单,合约就会立即成交。


限价单:也就是限定价格的单,你需设定你想买入的限定价格,当市场价格达到你期望价格才会成交,若投资人想买比较划算的价格时就可以设这个单,但有可能价格持续走扬,这个限价单就会长时间被摆着,无法被成交。


(11)U本位与币本位合约


对于许多新手来说,常用的永续合约交易是U本位合约。但实际上,永续期货合约可细分为U本位和币本位合约。


U本位就是合约最后都以USDT(与美金同价格的加密货币)来结算,币本位则是合约最后都会以那个加密货币来结算。所以若用U本位合约来交易就可以很清楚的看出交易的盈亏,相反的用币本位合约来交易可能你赚了20%的比特币,但比特币的价格还是浮动的,若比特币下跌你也不一定赚,故你若长期看好你所投资的加密货币,可以使用币本位,若想见好就收就建议用U本位。


永续合约的风险爆仓


永续合约是高风险的投资策略,由于能开杠杆让部份用户「一夕暴富」的同时,也让许多用户「巨额亏损」。


永续合约最常见的风险就是「爆仓」,也可以称其为「清算」(Liquidate)或「强制平仓」。意味着开单(建仓)后亏光了保证金(标示1),使该单被强制结算关单。会触发爆仓的价格标示在「强平价格(标示2)」,让我们能提前注意币价是否即将触及爆仓门槛,适时补充保证金或止损。


举例来说,我们以100USDT美元稳定币使用20倍杠杆做多比特币,意味着用100USDT掌握价值2000USDT的比特币。当比特币下跌5%,代表价值2000USDT的比特币,现在只价值1900USDT,代表着亏损100USDT。由于我100USDT的初始保证金不足以承受更多亏损,就会触发爆仓、强制平仓关单。


值得注意的是,爆仓并不是当亏损%数超过100%时才会触发。为了保护永续合约多空双方的权益,交易所会根据强平协定,在接近100%时就会触发爆仓,所以比起精算%数,强平价格会更为准确。


目前听起来爆仓只是永续合约的机制之一,并不会造成投资风险吗?那你可能忽略了价格「插针」。加密货币的价格波动性高,当我们持有现货时,通常币价起伏并不会直接影响到手中的加密货币,但永续合约就不一样了。


「插针」代表币价出现短暂急跌/急涨,随后又回到原本的价格,在K线图上会以细小的虚线呈现。插针容易触发许多用户的「强平价格」,造成一夕之间爆仓,连补充保证金都来不及。用户可以透过设定止盈止损来有效减少被插针爆仓的状况。



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