Raydium于2021年便上线，至今已发展三年多的时间，接下来将从数据面来一窥Raydium现阶段的发展状况，和它在Solana生态所扮演的角色，以及和pump.fun的合作对Raydium有何助益。
（图3、各个公链的TVL在整体市场的占比，来源：DefiLlama）
首先，Solana在过去一年来无疑是成长速度最快的公链，TVL从去年11月的427M增长至截稿前的6.7B，占整体加密市场的7.04%，仅次于Ethereum(55.95%)和Tron(7.09%)。而在TVL前五名的公链中，Solana在每日活跃地址数、每日交易量和DEX交易量等关键指标也都处于领先的位置。
（图4、TVL前五名公链的每日活跃地址数、每日交易量和DEX交易量，来源：Artemis）
Solana用户和交易量的增长很大一部分要归功于去年从WIF和BONK开启的迷因币热潮，而后续Pump.fun的上线更是为迷因币玩家提供了一个更方便和安全的交易环境，加上低廉的交易成本和高TPS，因而使Solana成为最受迷因币玩家喜爱的游乐场，并带动整体生态的成长。Raydium也受益于和pump.fun的合作，超越Orca成为Solana上最大的DEX，占有61%的市场份额。
（图5、SolanaDEX的市场份额，来源：Dune）
Raydium的无许可池允许任何人都可以建立流动性池，并有CPMM和CLMM两种不同的AMM和多个手续费级别可供选择，能够广泛满足不同类型代币的需求，提供更好的价值发现，因而吸引了大量项目方和用户在此部署池子，其聚合的流动性已达市场的68%。
良好的流动性代表足够的交易深度，可以提高资本的使用效率，并减少交易滑点和成本，进而吸引更多用户和资金，进一步提高流动性，形成一个正向循环。从图6和图7可以发现Raydium不论是在每日交易量或活跃地址数，都遥遥领先于其他DEX，可见其在Solana生态的重要性。
（图6、SolanaDEX的每日交易量和过去90天的TVL，来源：Dune）
(图7、SolanaDEX的每日活跃地址，来源：Artemis）
根据图6，在2024年以前，Solana上大部分的交易都出现在Orca上，然而自2024年开始，Raydium的市场份额开始大幅增加，从图8也可以看到Raydium上的交易量和过去相比有非常明显的增长。
（图8、Raydium每月交易量，来源：RaydiumAnalytics）
根据图9的数据，在Raydium上交易的代币种类中，原生代币为最大宗，但从一月开始可以发现迷因币的交易权重大幅增加，这无疑是泵乐所带来的助益。根据pump.fun的玩法，任何在pump.fun市值达到69k的迷因币，Raydium会自动为其创建池子，并存入12k作为初始流动性。因此，只要从pump.fun出来的迷因币具有一定的热度，Raydium便可以自动吃到其交易量所带来的收益。
（图9、在Raydium交易的代币种类比例，来源：RaydiumAnalytics）
然而，根据图五，作为初始发射平台的pump.fun在整体交易量仅占5.2%，和Raydium的61%相比有蛮大一段差距。按理说，在pump.fun交易的迷因币种类和数量绝对比Raydium还要多，而Solana交易量的增长又是由这一波迷因币热潮所带起，为何两者的交易量如此悬殊？主要有两点原因：
1.过渡到Raydium迷因币较受欢迎
（图10、从pump.fun发射的迷因币在pump.fun和Raydium的交易量比较，来源：Dune）
观察图10中的两张图表可以发现，从pump.fun发射的迷因币，有将近85%的交易量是在Raydium上，pump.fun仅占15%。造成此现象的因素在于能够从pump.fun转移至Raydium的迷因币市值至少都超过69k，代表其热度高，较能够引起社区共鸣，因此才可以通过第一层筛选并在Raydium建立自己的流动性池。此时，可以在Raydium上交易的迷因币通常就已经不是什么劣质币，虽然因为市值还很小，有恶意控盘的风险，但基本上能留下的代币大多具有一定的叙事能力。
（图11、热门的迷因币列表，来源：GMGN）
在Raydium上，不论是资金体量或是用户数量都比pump.fun高出许多，市场更加庞大，所以参与交易的金额也更多。从图九GMGN的面板便可以发现，热门的迷因币在短时间内的交易量动辙就是上百万美元起跳，而叙事优秀和有稳固社群共识的迷因币甚至可以突破更高的市值，像是POPCAT(1.5B)、GOAT(746M)、MOONDENG(218M)等等。
因此，虽然可以过渡至Raydium的迷因币并不多，但由于面对更大的市场，加上少数优秀的迷因币有能力吸引大量的交易者，造成Raydium在pump.fun原生迷因币的交易量比pump.fun高出许多。
2.迷因币并不是Raydium交易量的主要币种
迷因币潜在的惊人收益吸引大量的新用户和资金进入Solana，进而带动整体生态的蓬勃发展，而不仅只是局限于迷因币领域而已。尤其去年Solana流动性质押协议龙头Jito发放大额空投予其忠实用户，因此有不少人在玩迷因币的同时，亦积极参与Solana生态中其他当时尚未发币的项目如Marginfi、Kamino、MagiceEden、Backpack等等。
（图12、Radium不同代币种类的每月交易量，来源：RaydiumAnalytics）
而这些活动会创造更多代币兑换的需求，尤其是Solana的原生代币SOL。因此，从图12可以看到原生代币的交易量大幅成长，也可以在图七发现其交易比例不断攀升，由此可见相比于迷因币本身带来的交易量，Raydium更受惠于Solana生态整体的繁荣。
（图13、Raydium收取的手续费，来源：RaydiumAnalytics）
（图14、Raydium财库余额，来源：RaydiumAnalytics）
（图15、RAY的回购数量，来源：RaydiumAnalytics）
到截稿(11/7)为止，Raydium收取的手续费总量已达95M，财库余额2.5M，一年增长55倍，RAY的回购数量也已达到40M，价值200M美金。
首先，你必须先拥有一个支援Solana公链的钱包，本文以Solana上最早的网页钱包Sollet来做范例。（不知道如何创建Sollet钱包的读者可以看这里）
点击「LAUNCHAPP」进入Raydium。
选择画面右上角的「Connect」来连结钱包。
选择「Sollet」，或是你有上列其他的钱包也可以。
此会跳出一个Sollet的视窗，要求你输入钱包的密码。
输入完后会要求你确认跟Raydium连接，按下「CONNECT」。
右上角若看到显示出地址，就代表连接完成啰！
连接完成后要注意，刚刚跳出的Sollet视窗不要关掉，让他保持在后台。
Swap是Raydium最基本的功能，可以把A代币兑换成B代币。
以下笔者以将SOL兑换成RAY做示范：
上方红框选择SOL跟要兑换的数量，下方红框选择RAY，选择后就会自动根据当下的价格，跳出可以兑换的数量。
下方的PriceImpact在兑换的时候要注意一下，有时候如果该代币的流动性不足，会造成滑价发生（简单来说就是会变贵，换到的代币变少），现在0%就是流动性足够，不会有这个问题。
都设定好按下「Swap」。
按下「APPROVE」后，画面左下角会显示传输中，大概几秒钟就会完成了。
接着在钱包中就可以看到兑换的RAY啰，如果没有显示，可以按右上角红框处的图示刷新。
首先，在Raydium上有两个地方可以提供流动性，一个是「Farm」的页面，一个是「Fusion」的页面。Farm为持续性的池子，而Fusion多是刚上新币时，为了增加流动性而新增的池子，通常刚上的币会有不错的利息，但币本身的价格波动也比较大，需要多多留意。
Farm跟Fusion提供流动性的方式是一样的，因此这边一起说明，这边以Farm的RAY-SRMLP为例。
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