mETHProtocol是什么？解读再质押叙事下用户最高效的选择！2023年11月27日，mETHProtocol正式上线。mETHProtocol协议本身的第一个核心产品为流动性衍生代币（LST）mETH，该代币的效用类似于Lido的stETH以及RocketPool的rETH，允许用户在参与以太坊质押并赚取收益的同时继续保有资产流动性，随时转移、出售或是投用至其他DeFi机会之中。下面和非常好学习小编一起详细了解下mETHProtocol吧！
继EigenLayer之后，再质押赛道的又一重量级玩家即将迎来发币时刻。
Mantle旗下流动性质押/再质押协议mETHProtocol近期在官方社交媒体上已多次预告其治理代币即将发布，而根据已知消息，该代币预计将于10月底正式进行TGE，届时或将有15%左右的COOK进入流通。
mETHProtocol的诞生可追溯至2023年8月，彼时mETHProtocol的定位是一款去中心化、无需许可的流动性质押协议，旨在作为Mantle继Layer2网络之后的第二个核心产品，与整个Mantle生态合力打造协同效应。
2023年11月27日，mETHProtocol正式上线。mETHProtocol协议本身的第一个核心产品为流动性衍生代币（LST）mETH，该代币的效用类似于Lido的stETH以及RocketPool的rETH，允许用户在参与以太坊质押并赚取收益的同时继续保有资产流动性，随时转移、出售或是投用至其他DeFi机会之中。
在上线后的近一年时间内，mETH吸引了市场的普遍青睐。前期在流动性激励的补贴加持下，mETH所吸纳的ETH质押数额一度突破50万枚，如今补贴虽已停止，收益率已回归至基础质押奖励水平（约3.6%），但通过mETH进行质押的ETH数额依旧超过49万枚。
DeFillama数据显示，mETHProtocol的总锁仓价值（TVL）在所有流动性质押协议中排名第四，仅次于起步更早的Lido、RocketPool，以及头部交易所Binance的中心化流动性质押产品BinanceStakedETH。
此外根据mETHProtocol的官方数据，mETH现已被集成至多个类别的38个不同平台或协议之上，包括Bybit、Uniswap、StarGate、EigenLayer、Symbiotic等多个主流平台或协议。
今年以来，再质押叙事的逐步兴起。再质押其实是在尝试扩展节点验证服务的边界，利用AVS将原本仅可用于网络共识维护的节点验证服务扩展至预言机、排序器、跨链桥等更多的细分场景，反过来后者亦无需自行构建验证系统，便可直接沿用以太坊网络的安全性。基于此背景，mETHProtocol决定扩展服务范围。
五月，mETHProtocol社区通过了治理提案MIP-30，决定围绕再质押场景推出新的流动性衍生代币（LRT）cmETH，并发行聚焦于mETHProtocol本身的治理代币COOK（下文细说）。
cmETH的效用有些类似于Renzo的ezETH以及ether.fi的eETH，但可通过单一代币触及多个再质押协议的收益机会允许用户将mETH再质押，在利用EigenLayer、Symbiotic、Karak等赚取收益的同时继续保有资产流动性，随时转移、出售或是投用至其他DeFi机会之中。
相较于mETH，cmETH的核心优势在于除了基础质押收益之外还覆盖更多的收益机会，包括各大再质押的积分收益（空投预期），再质押AVS收益等等；但反过来，持有cmETH也意味着用户需额外承担再质押场景下的潜在罚没风险。
简而言之，cmETH相较于mETH而言是一个风险收益倾向更高的选择，更适用于那些希望在一定风险范围内尝试获取更高收益的用户群体。
LRT并非新鲜事物，包括前文提到的Renzo（ezETH）、ether.fi（eETH）在内，市面上已有多家成熟的流动性质押协议。作为后发产品，cmETH则有望依靠四层独特优势实现弯道超车。
第一层核心优势为覆盖更多收益机会。与市面上其他采用一对一形式的LRT不同比如ether.fi对应EigenLayer的LRT为eETH，对应Symbiotic的LRT为weETHS，对应Karak的LRT为weETHkcmETH采用了一对多的形式，即可通过单一LRT同时覆盖EigenLayer、Symbiotic、Karak、Zircuit等四大基础再质押协议的收益机会，实现一鱼多吃（各项协议的具体收益分布取决于底层ETH资产的投入比例）。
如此一来，mETHProtocol一是可避免因LRT选择繁多而对用户造成使用摩擦，改善用户体验，二则可以避免LRT的流动性碎片化情况，便于该代币的进一步扩展与集成。从用户角度来看，仅需持有cmETH，即可同时享有ETH基础质押奖励、各大再质押协议的的AVS奖励、各大再质押协议的积分奖励（空投预期），mETHProtocol未来还可能进一步提供COOK作为流动性激励。
第二层优势为CeFi一侧的便捷性，mETHProtocol作为Mantle旗下项目，本身便与头部交易所Bybit存在较深的绑定关系。Bybit此前也给予了mETH各项名牌支持，包括在站内开通了mETH的直接质押通道，允许用户在站内持仓mETH并赚取链上积分，支持mETH作为抵押资产等等。
展望cmETH，可以预期Bybit仍将就该代币提供类似于mETH的深度支持，方便cmETH的持币用户在CeFi体系及DeFi体系之间灵活切换并执行各项操作。
第三层优势为DeFi一侧的可用性，cmETH在设计之初便决定采用LayerZero的OFT标准，允许用户在几分钟内实现快速、无滑点的链间桥接，从而无缝集成至各大生态内的各大DeFi协议。
前文曾提到过，mETH已被集成至多个生态的38个不同平台或协议之上，且有消息提到mETHProtocol接下来还将扩展至Berachain和Fuel等Layer1生态，预计cmETH也将延续这一扩展路径，实现多个生态的快速集成。
第四层优势在于久经实战的安全性。加密货币领域的安全事件近期频频发生，甚至于EigenLayer上周都曾经历了X被盗一事。
当前，多数LRT协议均起步于再质押叙事兴起之后，运营时长相对较短，而mETHProtocol则已在过去一年LST产品的稳定运行中证明了其代码安全性，近期还新增了Blocksec和Quantstamp的审计报告，安全性相对更值得信赖。
截至发文，mETHProtocol尚未通过官方社媒渠道公布关于COOK的TGE计划及代币经济模型等确切信息。
官方文档中虽对此类信息有所提及，但较多关键内容均打上了有待确认（tobefinalized）的标注，所以我们将对COOK的现有情报进行粗略梳理，具体信息仍需以官方公告为准。
首先可以明确的是，COOK在效用上将是mETHProtocol的独立治理代币，可用于对该协议的未来发展及战略规划进行投票。
COOK的预计TGE时间为10月底，预计总供应量为50亿枚，创世初期预计将流通9.6亿枚，即总供应量的15%。
分配方面，作为Mantle旗下项目，早在Mantle社区决定是否开发mETHProtocol的MIP-30治理提案中，便已确定会将30%的mETHProtocol代币供应量给予Mantle财库（Treasury）。
至于剩余的70%，mETHProtocol核心贡献者团队仅预留了10%，将把60%的代币供应直接交予社区，这一慷慨的比例与部分LRT的分配形成了鲜明对比比如Renzo曾把51.56%的代币交给团队、投资人及顾问，招致了社区的猛烈声讨。
注：官方文档提及以上比例均为预估值，具体数值将在TGE时确认。
在社区分配方面，mETHProtocol已执行了多项社区活动，以实现COOK的普遍分发，比如现已闭幕的MethamorphosisS1活动，以及前文提及的meme项目Puff活动。
随着10月尾声的临近，预计mETHProtocol随时可能会通过官方社媒渠道发布更多关于COOK的确切信息，届时若数据存在出入，需以官方信息为准。
作为过去几年加密货币世界中最具潜力的有效创意之一，再质押可用于扩展节点验证服务的边界，解决应用层难以构建可靠验证系统的难题。随着基础设施的日渐完善，再质押服务有望在下一轮的应用爆发周期内充分发挥其价值与效用。
而作为再质押系统中直接面向用户的一环，LRT长期以来始终面临着可用场景偏少的问题，mETHProtocol的cmETH通过对CeFi以及DeFi两侧的集成完美解决了这一用户痛点，且可通过一对多的形式同时覆盖多个再质押协议的收益机会，解决了LRT的流动性碎片化问题。
在再质押进一步落地并扩展的未来，mETHProtocol有望作为该叙事下最高效的参与渠道，帮助用户高效、便捷、安全地参与再质押服务，而COOK也有望这一进程中逐步实现自身的价值发现。
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