第二层级：接下来的10,000名用户，每人获得20,000代币（预估交易量超过100,000）
第三层级：接下来的50,000名用户，每人获得3,000代币（预估交易量超过10,000）
第四层级：接下来的150,000名用户，每人获得1,000代币（预估交易量超过1,000）
社区成员（包括Discord、Twitter用户和开发者，占比1%）：将有1亿代币分配给最有价值的贡献者和社区成员
此外，未来将有三轮空投。
新空投出现的一个常见问题是确定代币的公允价值。
尽管没有直接的方法来回答这个问题，但一种方法可能是根据Solana上最近的空投JTO代币来进行比较分析。
JTO是JitoLab的治理代币，一个建立在Solana上的流动性质押平台。这次空投向大约10,000名用户分发了JTO供应量的10%。空投价值最高时超过4.5亿美元。
JTO价格分析
以Binance（最初市场波动后）的首个报价2.13美元作为参考价（参考价），这是JTO上线后价格走势的总结：
从这个表中可以看出几个趋势：
最初，在第一个交易日，代币价格显示出从1.74美元到3.77美元的强烈波动。此外，价格在83%的时间里高于最初的报价2.13美元
此外，值得注意的是，第一周的交易对JTO来说确实是积极的。该代币的交易价格在97%以上的时间都高于其参考价格，并达到4.45美元的历史高点(ATH)
现在看看不同价格区间的时间百分比，我们可以看到JTO在其ATH水平上的停留时间并不长，只有0.18%的时间是在参考价格2.13美元的2倍以上。
此外，我们还看到JTO没有经历超过50%的最初报价跌幅。而且它只有大约8.6%的时间处于超过25%的跌幅。
虽然JUP的价格行为可能不会完全模仿JTO的路径，但你可以做出一些假设：
JUP的首个交易日预计将大幅波动，可能为短线交易者提供机会
JUP的推出可能会在让市场上的投资者兴奋，首周交易可能达到局部高点。价格迅速上涨，超过最初报价的两倍，可能意味着一个卖出机会
相反，如果跌幅超过最初报价的50%，则可能被解读为购买机会
Jito与Lido协议相似。它们的主要区别在于，Jito在Solana上，而Lido在以太坊上。因此，在JTO推出时，一种合理的定价方法是查看JTO完全稀释估值（FDV）与LDO完全稀释估值之间的关系。通过这种比较，我们可以了解市场对JTO相对于以太坊上的同类产品的估值。
这是自JTO成立以来随时间变化的JTOFDV/LDOFDV比率：
我们观察到，JTO在推出后迅速超过LDOFDV，达到了近1.9的比率，表明其FDV是LDO的两倍。然而，这种高峰很可能反映了市场的狂热，市场很快就将JTO的价格重新定位到较低水平。在随后的几周里，JTO与LDOFDV比率呈下降趋势，直到0.4标记处强势反弹至0.7-0.8水平。现在看来，市场似乎最终在这个范围内确定了一个公平价值。这与过去几个月的平均水平0.9非常接近。
我们可以得出结论，对于JTO来说，超过1.6的比率代表了一个明显的超买信号，而0.4则代表了一个强烈的超卖信号。
将此估值应用于JUP
正如LDO作为JTO的相对同行一样，我们需要为JUP在以太坊上找到一个比较的基准。
鉴于Jupiter作为Solana上最大的去中心化交易所，具有自动化做市商（AMM）、DCA、永续交易和启动平台等特点，在以太坊上找到具有可比范围的单一项目具有挑战性。因此，我决定将Uniswap、dYdX和DAOMaker的组合解释为与JUP最接近的项目。因此，可以总结它们代币的FDV进行比较。在撰写本文时，它们各自代币的FDV总额约为100.4亿美元。
我们可以利用这个组合的FDV数字，以及JTO/LDOFDV比率的各个关键水平，来估计JUP在不同情况下的价格。
通过采用这种相对估值分析，我们可以在空投时提高决策水平：
不过，值得注意的是，JTO与Solana的日Beta值相对较高，为0.86。因此，JTO的价格走势与Solana密切相关，JUP很可能也会遵循同样的模式。因此，当前市场条件可能会显著影响这次空投产生的热度。
在撰写本文时，Solana的交易价格为80-82美元，较之前的120-130美元水平下降了30%以上，这表明市场条件可能不像JTO空投期间那样看涨。
将JTO空投前一个月与最近的SOL价格进行比较时，可以明显看出市场状况发生了变化。因此，认为这可能对JUP的价格产生负面影响似乎是合理的。
这次空投的奖励能像JTO那样大吗？让我们一起分析一下。
如果我们参考每个等级给予的不同奖励，我们可以推导出JUP在给定价格下的潜在空投潜力：
相比之下，这是不同级别和不同关键价格的JTO奖励：
即使在最低点1.323美元时，JTO空投对各个等级的奖励也明显高于JUP空投的潜在奖励，即使价格达到2美元，也超过了我们对JUP的估值（20,000美元对2,000美元）。
举例来说，要使最低JUP等级的奖励与JTO最低等级在历史低点的奖励相匹配，JUP的交易价格需要超过20美元。这将意味着2000亿美元的FDV，这个数字是完全不现实的。
然而，必须强调的是，JTO空投仅集中在10000名用户中，而JUP则向近100万用户分发其代币。这也意味着，对于JTO，JUP则被广泛分发，因此最初可能买家较少。
市场也没有预期JTO最终会达到如此大的市值，而且围绕JUP的期望似乎非常大，这也是需要考虑的一个关键区别。当每个人都期待同样的事情时，事情很少按照预期发展。
因此，尽管JUP空投可能不会像JTO空投那样为个别用户提供丰厚的奖励，但其对更广泛用户群体的影响使其成为迄今为止Solana中最重要的空投之一。
我们很有可能看到JUP空投之后链上活动的显著增加。它将成为许多人的刺激动力，而且对于追求更高回报的degen来说，用他们认为的免费金钱（来自JUP空投）进一步承担风险是非常常见的行为。
最后但同样重要的是，随着人们从JUP获利并转入SOL，SOL也可能从增加的买入压力中受益，但很明显，市场短期内不太看涨，因此很难衡量SOL在较低时间框架内的表现。
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