作者：Jonnyhimalaya
翻译：白话区块链
本文探讨了一些最有前景的Layer1比特币去中心化交易平台（Dexs）和自动做市商（AMMs）。这些市场大多数仍在开发中，有些还仅在测试网阶段。总体上，这些市场可以分为两类：订单簿交易平台和自动做市商。本文对大多数涉及的团队进行了研究采访。
比特币上的DeFi即将到来。我们已经初步看到了比特币上DeFi的模样，如Ordinals、Runes以及BRC20和TAP等元协议的出现。社区希望在比特币上交易垃圾币，但目前这种情况即将改变！
目前，在比特币上交易Token的体验较差且充满摩擦。在Unisat和MagicEden等市场上，Token（BRC20或Runes）的卖家必须以特定价格列出特定数量的Token，并等待买家以相同的价格购买相同数量的Token，这增加了交易的摩擦。
许多团队正试图解决这个问题，将AMM和Dex风格的交易引入比特币，提供我们在EVM上习惯的交易体验。由于比特币使用UTXO模型，而非EVM使用的账户模型，某些功能需要重新设计。事实上，UTXO在设计部分签名比特币交易（PSBT）以实现原子交换方面，具有EVM无法实现的技术特性。
我在分析每个市场时，考虑了特定的标准：交换时的用户体验、去中心化程度、是否允许许可和其他权衡因素。
大多数团队都在PSBT和签名哈希（Sighash）方面进行创新。签名哈希是用于签署比特币交易输入和输出的机制。有六种不同类型的签名哈希，从最安全但最不灵活的SighashAll到最不安全但最灵活的SighashNoneAnyoneCanPay。目前流行的市场如Unisat和MagicEden使用Sighash-Single创建它们的PSBT。这意味着并非所有输出都已签署，交易因此可能会受到MEV狙击的影响。而使用Sighash-All意味着所有输入和输出都已完全签署，任何以这种方式签署的交易都可以避免MEV狙击。
分析Dex或Swap时还需考虑许多其他因素，如流动性与滑点、做市和吃单费用、流动性提供者激励、交易量等。然而，由于大多数分析的市场仍在测试或早期发布阶段，这些指标尚需时间才能变得相关。
网站：https://btc.fluidtokens.net/swap
推特：https://x.net/FluidtokensXBT
FluidTokens是一个基于订单簿的去中心化交易平台（DEX）。用户目前可以交易Runes-BTC，且Runes-Runes功能即将上线。Fluid本质上是一个点对点交易的市场。当交易者想要创建订单（maker）时，他们会做出链下承诺（例如，我想卖出1000个$DOG并换取0.001BTC）。这些承诺会作为限价订单发布在订单簿中。当有买家（taker）接受订单，即进行市场买入或卖出时，他们会发起PSBT（部分签名比特币交易），其中详细列出了由maker承诺的所有输入和输出。然后，原始maker会收到通知（通过电子邮件或应用内），他们的限价订单已被匹配，然后他们签署PSBT以广播交易来完成交易。
这种交易设计完全无需许可且点对点进行。市场本质上是这些交易的促进者。其权衡之处在于用户体验上的往返。maker做出承诺，发布限价订单taker匹配订单并发起PSBT然后maker签署并完成PSBT。这种摩擦本质上减慢了交易过程，通常不能满足交易者快速卖出的需求。另一个潜在问题是订单的操纵或欺骗行为，例如，maker创建他们无意履行的订单，以尝试操纵价格。为减轻这种情况，Fluid平台目前每个交易对每个地址只允许一个maker承诺订单。因此，暂时无法通过阶梯订单逐步建立仓位，但该功能已在开发计划中。
Fluid上的所有交易都是完全无需许可的，并且由于可以在PSBT中使用SighashAll，它们还受到MEV保护和狙击防护，这意味着只有当maker和taker地址都参与交易时，交易才会被验证。第三方无法狙击交易，这在当前流行的市场（如Magic-Eden和Unisat）上的交易中常常发生。Fluid优先考虑完全无需许可且安全的交易，代价是较不流畅的交易体验。Fluid将在未来几周内推出他们的市场。
网站：https://www.saturnbtc.io/
推特：https://x.net/Saturn_btc
SaturnBTC是一个基于订单簿的链上交易平台，最初于2023年夏季为稀有sat（比特币的最小单位）推出。他们刚刚推出了Runes交易市场。他们专注于创建类似于中心化交易平台的顺畅交易体验。他们有一个点对点订单簿，用户可以在链上下达限价订单以填充订单簿，用户也可以进行市价买入，'接受'订单簿中的现有限价订单。这种用户体验非常流畅，特别是用户无需担心分拆UTXO或匹配maker放置的订单的确切要求。这是对Unisat和MagicEden上传统、较为繁琐的Runes交易体验的重大改进。Saturn还有一个交换功能，但这不是AMM风格的流动性池交换。通过交换，用户只是市价买入订单簿中的适量卖单，反之亦然。
为了实现这种在交易体验和功能上的改进，尤其是与限价订单和匹配引擎相关的改进，Saturn目前要求用户将资金存入一个交易账户，这是一个由用户签名并由Saturn联署的多重签名账户。这种交易钱包将在下一版本中由一次性多重签名替代。当用户创建限价订单时，他们签署一个SighashNonePSBT，这在技术上将涉及该特定订单的Token/比特币的控制权交给Saturn平台和匹配引擎，以2/2多重签名方式。交易在广播到内存池之前通过SighashAll最终确定，确保防止狙击。这种交易过程意味着，只要订单仍然开放，交易者必须信任Saturn处理涉及的特定资金。因此，交易体验并非完全无需许可，具有一些中心化的方面。
Saturn采用了一种有趣且创新的方法，通过在比特币Layer1链上直接复制中心化交易平台的流畅交易体验。他们的平台还提供了由TradingView提供的完整图表功能。无需分拆订单，平台会处理这些事务，并且同一交易中可以有部分成交和多个钱包。Saturn是一个非常用户友好、直观的去中心化交易平台，其路线图中包含许多产品改进和新增功能。
网站：https://unitap.io/
推特：https://x.net/Uni_Tap
Unitap是为TAP生态系统打造的去中心化交易平台（Dex）。TAP元协议使得各种DeFi功能和操作可以直接在比特币Layer1上进行，利用分布式索引器来辅助计算和账户平衡。
Unitap正在构建一个市场，不仅用于交易基于Tap的资产，还包括Tap到Runes的交易。他们正在开发Runes到Tap的桥接方案。
Unitap设计了一个完全非托管的交换系统。希望出售Token（例如-tap）的用户可以使用SighashSingle创建一个PSBT，指定他们希望出售的Token数量及希望以什么形式（Token和数量）作为回报。回报可以是BTC或其他Tap或RuneToken。这创建了一个非常具体的卖单，可能需要一些时间来寻找匹配，尤其是在市场流动性较低的情况下。为了帮助克服这种摩擦，Unitap将这个卖单放入市场中，与所有符合这个特定卖单买方的其他订单相匹配。例如，如果我想出售一些$-tap，我可以选择该Token并点击Give标签。这将打开一个市场，其中包含所有购买$-tap的订单，其他资产的卖家正在寻找$-tap以换取他们的资产（见上面的截图）。这增加了市场的灵活性，并有助于促成交易者喜欢的快速销售。目前，Tap-Tap资产可交易，Tap-Runes和Runes-Tap交换将在未来几个月内推出。
Unitap还将在未来几周推出自己的钱包，支持所有TAP操作，并支持跨协议的交换，如Tap-Runes或Tap-BRC20。
网站：https://www.dotswap.app/
推特：https://x.net/dot_swap
Dotswap是一个基于比特币Layer1的原生AMM风格的交易平台，支持BRC20、ARC20和Runes。其交易体验非常类似于Uniswap的运作方式。用户已经可以在BRC20/比特币和Runes/比特币之间进行交换，Runes/Runes的交换即将推出。
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